新湖中寶:巨大資源空間逐將綻放

公司是“地產(chǎn)]+X”模式的先行者和堅(jiān)定執(zhí)行者，2007年起投入金融、資源等領(lǐng)域。期待公司戰(zhàn)略的正確性和前瞻性持續(xù)被市場(chǎng)證明。

一級(jí)開(kāi)發(fā)體量巨大，溫州、啟東進(jìn)展將逐步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。享有一二級(jí)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，拿地具有成本優(yōu)勢(shì)。（1）公司公告溫州平陽(yáng)填海一級(jí)開(kāi)發(fā)協(xié)議，確定收儲(chǔ)及出讓方式，項(xiàng)目12600畝中居住、商業(yè)用地5400畝，容積率2.3，建面820萬(wàn)方。協(xié)議規(guī)定政府收儲(chǔ)之后新湖必須參與拿地。（2）啟東土地一級(jí)開(kāi)發(fā)進(jìn)入轉(zhuǎn)二級(jí)開(kāi)發(fā)階段，公司以5.11億元競(jìng)得其中6塊地，合計(jì)占地面積35萬(wàn)平米。公司一級(jí)開(kāi)發(fā)收益逐步實(shí)現(xiàn)并有利于增強(qiáng)公司的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

礦產(chǎn)資源屬性再加強(qiáng)。繼以6.4億元價(jià)格協(xié)議收購(gòu)貴州納雍縣沙子嶺煤礦探礦權(quán)和舊院煤礦探礦權(quán)，再以7.5億元的價(jià)格收購(gòu)西北礦業(yè)34.4%股權(quán)。西北礦業(yè)現(xiàn)有探礦權(quán)43個(gè)，采礦權(quán)1個(gè)，礦區(qū)位于哈薩克斯坦、塔里木、華北三大板塊對(duì)接帶，是我國(guó)西部地區(qū)重要的成礦帶，附近已探明可觀的礦產(chǎn)資源。預(yù)計(jì)資源品位優(yōu)秀，盈利廣闊。

“房地產(chǎn)+金融”實(shí)行相關(guān)多元化，相關(guān)性表現(xiàn)在地產(chǎn)和金融的高杠桿和高成長(zhǎng)性，同時(shí)為房地產(chǎn)主業(yè)業(yè)績(jī)提供良好的平滑劑。公司已參股3家商業(yè)銀行、控股和參股各1家券商、控股1家期貨、參股2家保險(xiǎn)公司，盛京銀行、吉林銀行和成都農(nóng)商行上市意愿強(qiáng)烈。

公司為“地產(chǎn)+礦產(chǎn)+金融”模式的拓展實(shí)踐者，預(yù)計(jì)12、13年EPS為0.33、0.40元。公司RNAV9.68元，公司資源空間廣闊，并逐步進(jìn)入收獲期，增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.50元。

（機(jī)構(gòu)來(lái)源：國(guó)泰君安 ）