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每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

福建頂點(diǎn)軟件股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱頂點(diǎn)軟件）預(yù)披露近日亮相。公司產(chǎn)品服務(wù)于證券、期貨、電子交易市場(chǎng)、教育、中小銀行、航空、石化、裝備制造等多個(gè)領(lǐng)域。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然頂點(diǎn)軟件涉足多個(gè)領(lǐng)域，但證券行業(yè)收入占比超過(guò)七成，其業(yè)績(jī)不可避免受到證券行業(yè)景氣度的影響。

公司2010~2013年?duì)I業(yè)收入的同比增速分別為51.41%、24.75%、11.38%和16.06%，其增速波動(dòng)水平與A股成交情況基本一致。

受制證券業(yè)景氣度/

頂點(diǎn)軟件最早成立于1996年7月，是國(guó)內(nèi)較早的證券交易軟件提供商，2011~2013年?duì)I業(yè)收入分別為1.23億元、1.37億元和1.59億元，同期歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為4109.78萬(wàn)元、4359.43萬(wàn)元和4975.2萬(wàn)元。

招股說(shuō)明書申報(bào)稿顯示，截至2013年末，頂點(diǎn)軟件基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)支持系統(tǒng)應(yīng)用于國(guó)內(nèi)24家券商，用戶數(shù)量占券商總家數(shù)的21%；在券商營(yíng)銷服務(wù)流程管理系統(tǒng)領(lǐng)域的客戶達(dá)60家，用戶數(shù)量超過(guò)券商總數(shù)的50%。

2011年至2013年，頂點(diǎn)軟件來(lái)自證券行業(yè)的收入占比分別為70.79%、73.59%和73.6%，均超過(guò)70%，是公司現(xiàn)階段重點(diǎn)關(guān)注的市場(chǎng)。在這個(gè)行業(yè)中，頂點(diǎn)軟件面對(duì)的是強(qiáng)勁對(duì)手恒生電子（600570，SH）、金證股份（600446，SH）等。

由于收入主要來(lái)自證券行業(yè)，頂點(diǎn)軟件的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與證券行業(yè)的景氣度緊密相關(guān)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2010~2013年，上證指數(shù)成交量漲幅分比為-14.24%、-29.29%、-45.73%和28.38%，頂點(diǎn)軟件營(yíng)業(yè)收入也隨著股市成交量的活躍程度而波動(dòng)。2010年公司營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)51.41%，但隨著2011年股市成交量下滑近三成，2011年公司營(yíng)收增幅迅速回落至24.75%；2012年股市成交量再度大幅下滑45%以上，公司營(yíng)收亦繼續(xù)下滑至11.38%；2013年A股成交有所好轉(zhuǎn)，公司營(yíng)收增速也回暖至16.06%。

對(duì)此，頂點(diǎn)軟件在申報(bào)稿中也作了重要風(fēng)險(xiǎn)提示：證券公司的經(jīng)營(yíng)情況與證券市場(chǎng)行情存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度和依賴性，證券市場(chǎng)的周期性波動(dòng)特征，可能對(duì)證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀瑥亩诙虝r(shí)期影響其對(duì)IT等信息化建設(shè)的投入，給公司帶來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

liveBos平臺(tái)加寬業(yè)務(wù)范圍/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在申報(bào)稿中，頂點(diǎn)軟件對(duì)其技術(shù)充滿自信，這種底氣來(lái)源于靈動(dòng)業(yè)務(wù)架構(gòu)平臺(tái)（LiveBOS）。頂點(diǎn)軟件介紹稱，2003~2007年正是公司技術(shù)全面創(chuàng)新的階段，而最為主要的表現(xiàn)，在于LiveBOS的推出與應(yīng)用軟件開發(fā)模式的全面變革。

據(jù)悉，LiveBOS是頂點(diǎn)軟件自2004年開始研發(fā)、歷經(jīng)多年不斷改進(jìn)、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的業(yè)務(wù)架構(gòu)中間件平臺(tái)。它是應(yīng)用軟件與基礎(chǔ)軟件之間新增加的一個(gè)層級(jí)，是國(guó)家軟件產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的軟件類型。利用LiveBOS平臺(tái)，軟件開發(fā)人員無(wú)需精通編程語(yǔ)言，只要了解客戶業(yè)務(wù)需求及其業(yè)務(wù)流程，便可以快速完成各類基于WEB的專業(yè)應(yīng)用軟件與行業(yè)大型應(yīng)用軟件的開發(fā)。

有了LiveBOS平臺(tái)的導(dǎo)入，頂點(diǎn)軟件完成了技術(shù)和業(yè)務(wù)的分離，對(duì)目標(biāo)客戶業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理和重組的方法在行業(yè)之間可以借鑒，在跨行業(yè)之間可以形成技術(shù)分享，公司產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域由證券金融行業(yè)成功延伸至教育、電子交易市場(chǎng)、中小銀行及其他大中型企業(yè)。得益于LiveBOS，2013年公司已經(jīng)有26%的收入來(lái)自非證券行業(yè)。

在電子交易市場(chǎng)領(lǐng)域，頂點(diǎn)軟件取得了一定優(yōu)勢(shì)，典型客戶包括上海股權(quán)托管交易中心、北京股權(quán)交易中心、深圳前海股權(quán)交易中心等50多家電子交易市場(chǎng)。

需要指出的是，由于軟件易于復(fù)制的的特性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)問(wèn)題，LiveBOS平臺(tái)需要直面盜版、仿冒、侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，如果一旦因?yàn)槿瞬帕魇У仍蛟斐杉夹g(shù)失密，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)會(huì)構(gòu)成打擊。不過(guò)報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生盜版或侵權(quán)事件，也未有平臺(tái)核心開發(fā)人員離職。

募投面臨大額折舊/

申報(bào)稿顯示，頂點(diǎn)軟件計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)1000萬(wàn)股普通股，所募資金將投入到新一代LiveBOS研發(fā)、流程券商（含期貨）解決方案等5個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)擬投入金額為3.21億元。

據(jù)悉，新一代LiveBOS研發(fā)項(xiàng)目主要在系統(tǒng)基礎(chǔ)構(gòu)架、對(duì)象引擎與業(yè)務(wù)建模等方面對(duì)現(xiàn)有平臺(tái)進(jìn)行升級(jí)，將LiveBOS從現(xiàn)行版本升級(jí)到V4.0版，以此提高開發(fā)的各類應(yīng)用軟件附加值或降低開發(fā)成本。

流程券商（含期貨）解決方案項(xiàng)目，是對(duì)證券期貨行業(yè)前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)系統(tǒng)進(jìn)行全面優(yōu)化升級(jí)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目在營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年均貢獻(xiàn)銷售收入1.38億元，稅后凈利潤(rùn)5726.68萬(wàn)元。

以業(yè)務(wù)流程管理為核心的非證券行業(yè)信息化發(fā)展項(xiàng)目，則依托LiveBOS，針對(duì)教育、中小銀行、其他大中型企業(yè)的調(diào)研信息建立業(yè)務(wù)流程模型，搭建新一代數(shù)字化校園流程管理信息化解決方案、企業(yè)流程管理信息化解決方案、中小銀行信息化解決方案。同時(shí)，通過(guò)自籌資金在上海建立運(yùn)營(yíng)中心，在高校密集、大中型企業(yè)眾多且經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮蟮奈靼病⒊啥嫉瘸鞘薪ㄔO(shè)新的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目在營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年均實(shí)現(xiàn)銷售收入1.26億元，稅后凈利潤(rùn)5227.97萬(wàn)元。

新一代面向互聯(lián)網(wǎng)證券期貨運(yùn)營(yíng)支撐系統(tǒng)項(xiàng)目，將基于券商（含期貨）在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的需要，充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算信息技術(shù)，對(duì)證券期貨行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融解決方案的核心業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)進(jìn)行全面升級(jí)改造。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目年均貢獻(xiàn)4065.6萬(wàn)元收入，年增1576.5萬(wàn)元稅后凈利潤(rùn)。

新一代電子交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)項(xiàng)目，將充分利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等新技術(shù)，為電子交易市場(chǎng)提供交易、登記、結(jié)算、會(huì)員管理、產(chǎn)品管理、營(yíng)銷服務(wù)等一攬子信息化解決方案。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目年均銷售收入和稅后凈利潤(rùn)分別為5085.6萬(wàn)、1915.54萬(wàn)元。

需要指出的是，頂點(diǎn)軟件的上述募投將在軟硬件、場(chǎng)地等方面進(jìn)行較大規(guī)模的投資。公司測(cè)算，前三年每年固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷額合計(jì)最大值為2083.04萬(wàn)元，自第四年起，每年折舊及攤銷額僅807.28萬(wàn)元。由于頂點(diǎn)軟件2013年的凈利潤(rùn)還不到5000萬(wàn)元，前期年均折舊相當(dāng)于四成凈利潤(rùn)，這將給公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)壓力。

對(duì)此，頂點(diǎn)軟件在風(fēng)險(xiǎn)提示中專門指出，雖然公司對(duì)募投做了充分準(zhǔn)備，但不能完全排除項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中政策、技術(shù)、人才招聘或市場(chǎng)發(fā)生無(wú)法預(yù)見的不利變化，可能導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施后經(jīng)濟(jì)效益低于預(yù)期水平。如果募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入不能消化上述折舊、攤銷，則公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。

擬發(fā)行股份：不超過(guò)1000萬(wàn)股

發(fā)行后總股本：不超過(guò)4000萬(wàn)股

計(jì)劃融資額：3.21億元

2013年每股收益：1.61元

2013年每股凈資產(chǎn)：6.75元