每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

一時間，關于過剩產能的討論熱議頗多，而這并非始于銀監(jiān)會主席尚福林在陸家嘴論壇上的一席話。得益于一系列經濟刺激計劃，我國經濟得以持續(xù)高速地發(fā)展，但是包括產能過剩在內的一系列“后遺癥”也浮出水面。在粗放型經濟增長模式不可持續(xù)的情況下，“去產能化”已然成為各方的共識，而其中涉及的鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備等行業(yè)，無疑更處于當下的“風口浪尖”。

今年6月19日，國務院總理李克強召開會議指出：支持調整過剩產能，對整合過剩產能的企業(yè)定向開展并購貸款，嚴禁對產能嚴重過剩行業(yè)的違規(guī)建設項目提供新增授信；6月27日~29日在上海舉行的2013年陸家嘴論壇上，銀監(jiān)會主席尚福林也指出，按照中央“四個一批”的要求，對產能過剩行業(yè)，要區(qū)分不同情況，分別實施差別化的信貸政策，推動調整過剩產能。

國務院副總理張高麗在內蒙古考察時也強調，“要以化解產能過剩為重要抓手，加快產業(yè)結構轉型升級，增強經濟發(fā)展的活力。要強化增量管理，嚴禁核準鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等產能嚴重過剩行業(yè)新增產能項目，堅決停建違規(guī)在建項目。要調整優(yōu)化存量，按照‘尊重規(guī)律、分業(yè)施策、多管齊下、標本兼治’的原則，和‘消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批’過剩產能的要求。”

鋼鐵行業(yè)：庫存持續(xù)走高/

據(jù)招商證券6月28日研報，目前行業(yè)產量再次回升，尤其是重點鋼企粗鋼日產量創(chuàng)歷史次高水平。根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年6月中旬全國粗鋼日均產量216.43萬噸，環(huán)比6月上旬215.63萬噸微降0.37%。但同期重點鋼企粗鋼日產量環(huán)比上漲至歷史次高水平，本旬重點鋼企粗鋼日產量為174.55萬噸，環(huán)比6月上旬的173.18萬噸增長了0.79%。不過，其銷售數(shù)據(jù)卻依然疲軟：本旬82家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量133.53萬噸，較5月中旬的133.11萬噸微幅增長了0.31%。庫存方面，本旬82家重點鋼鐵企業(yè)鋼材旬末庫存1355萬噸，環(huán)比6月上旬1285萬噸大幅上升了5.47%（70.31萬噸）。

對于上述數(shù)據(jù)，招商證券的結論是，行業(yè)進入銷售淡季，但鋼廠似乎并未打算就需求面的增長停滯而做出反應，鋼產量一直居高不下，未見有絲毫減產跡象。鋼價的短期反彈，或因前期鋼價跌幅過大所致，缺乏短期基本面支持；另考慮到庫存、產量“雙高”，后市鋼價仍面臨較大壓力，未來難改弱勢調整的格局。中金公司行業(yè)分析師則稱，繼2004年鐵本事件后，除曹妃甸的千萬噸項目外，國家基本沒有新批鋼鐵項目。此番國家對于產能過剩行業(yè)的組合拳包括：嚴控新能，加強環(huán)保監(jiān)管，促進兼并重組，提高行業(yè)集中度等。正所謂“政策已出鞘，效果待驗證”。

水泥行業(yè)：產能富余超30%/

水泥這個行業(yè)，近年來似乎總被打上了“過剩”的標簽。其第一次產能過剩發(fā)生在1994年，中國水泥協(xié)會雷前治稱其為“非常積極”的一次過剩：“那次是立窯過剩，立窯是落后產能，借助那次過剩，先進技術新型干法水泥很快取代了立窯，行業(yè)完成了一次漂亮的化危為機、轉型升級。”第二次產能過剩，出現(xiàn)在2004年。當時主要爆發(fā)在長三角地區(qū)。后依靠大企業(yè)兼并重組，部分落后產能被關停，產業(yè)集中度得以提高，加之山東、福建等地還在高速發(fā)展，產能過剩壓力暫時得到了緩解。

而目前的情況，也許更為嚴峻。據(jù)人民網稱，首先是區(qū)域性的全面過剩，除西藏外的所有省份，都面臨產能過剩。其次，“新型”干法水泥產能現(xiàn)也已出現(xiàn)過剩，2012年全國新型干法水泥的實際產能已達30億噸，產能富余程度超30%，而據(jù)資深行業(yè)人士表示，從歐美經驗來看，水泥產能利用率控制在85%左右尚屬合理，低于80%就不正常了。與此同時，未來市場的消化能力卻不宜樂觀，畢竟我國達18噸/人累計水泥消費量，已經接近20噸/人的拐點。

所幸的是，企業(yè)在產能過剩的大背景下，已經開始自發(fā)地限產保價。據(jù)中國水泥協(xié)會雷前治公開表示，2010年長三角為了減排而拉閘限電，當?shù)厮鄰S被迫減產，沒想到產量一下降，反使利潤率有了保障，企業(yè)效益反而提高了。在這之后，市場一旦不好，一些大型企業(yè)就會主動限產保價，以避免惡性價格戰(zhàn)蔓延而導致“一損俱損”的尷尬局面。

除了企業(yè)的自發(fā)行動，國家行業(yè)政策方面，今年5月底，國家發(fā)改委、工信部發(fā)布892號文，對產能過剩行業(yè)再出重拳。華北證券分析師表示，從幾年前的38號文開始，國家就一直關注水泥等產能過剩行業(yè)的治理，但是由于涉及到地方政府和相關企業(yè)等相關問題，不免“牽一發(fā)而動全身”，對于控制過剩產能的實際效果并不十分理想。此次892號文的頒發(fā)，落實情況尚有待觀察。不過應該來說，此舉進一步彰顯了政府的信心和決心。

玻璃制造：產能過剩約40%/

據(jù)中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全國共有浮法玻璃生產線274條，其中在產213條，在產生產線的產能為8.8億重量箱，包括浮法、壓延、平拉等平板玻璃總產能達12億重量箱。2012年，全年平板玻璃產量7.6億重量箱，銷量7.22億重量箱，產銷量連續(xù)20多年穩(wěn)居世界第一。但國內玻璃行業(yè)存在著嚴重的重復建設和產能過剩問題，生產能力已超市場需求近40%，產能利用率僅63%，玻璃行業(yè)早應被納入產能過剩的行列。

而為了規(guī)范行業(yè)行為、盡量避免盲目投資和重復建設，國家也曾多次發(fā)文：如2007年國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布的 《關于做好淘汰落后平板玻璃生產能力有關工作的通知》及《平板玻璃行業(yè)準入條件》等，但實際效果似乎并不明顯。

業(yè)內人士認為，其原因在于一些企業(yè)對市場需求存在過高的預期，對能源、資源、環(huán)境等剛性瓶頸缺乏足夠認識；同時，平板玻璃項目多年來一直實行地方“備案制”，一些地方政府主管部門為了發(fā)展當?shù)亟洕臀顿Y，并未嚴格執(zhí)行國家相關文件和產業(yè)政策，導致在總量上“失控”。

中原證券研報稱，由于目前總量過剩和結構性短缺并存，雖然普通平板玻璃產品產能過剩，但超薄、超白及在線LOW-E等高端產品，由于技術難度大，產品相對短缺，細分子行業(yè)或有階段性的投資機會，故對此行業(yè)的整體評級為“和大盤同步”。