每經(jīng)記者  毛晉楠

        上證所近日發(fā)布了《證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引》（下稱  《指引》），進(jìn)一步加強(qiáng)證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)監(jiān)管?！吨敢分攸c強(qiáng)化和約束發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、承銷商、詢價機(jī)構(gòu)等證券發(fā)行參與人行為，旨在促進(jìn)各參與人歸位盡責(zé)，提高證券發(fā)行的定價效率和透明度。

        《指引》要求保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商配備足夠的業(yè)務(wù)人員，建立相關(guān)的內(nèi)部管理制度，提高證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)水平；同時明確了對發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商、詢價機(jī)構(gòu)及其他投資者違規(guī)行為的監(jiān)管措施和懲戒措施。

        上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《指引》延續(xù)了證監(jiān)會新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)精神，從夯實市場微觀基礎(chǔ)層面進(jìn)一步完善現(xiàn)行的新股發(fā)行制度。

        2009年起，監(jiān)管層啟動了兩輪新股發(fā)行制度改革。第一輪改革通過杜絕詢價對象高報不買、低報高買，促進(jìn)其在報價中表達(dá)其真實意愿，對其報價行為形成市場約束力，形成了進(jìn)一步市場化的價格形成機(jī)制。今年11月啟動的第二輪改革又從股票配售機(jī)制出發(fā)，通過引入具有較高定價能力、具有長期投資意愿的機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價和配售，進(jìn)一步提高定價質(zhì)量；通過引入網(wǎng)下?lián)u號機(jī)制，從股份獲配量上強(qiáng)化對詢價機(jī)構(gòu)報價行為的約束力，促使其加大對新股投資價值的研究力度，促使其合理報價。

        該負(fù)責(zé)人表示，兩輪改革對完善市場微觀基礎(chǔ)也提出了更高要求。在此背景下，《指引》的出臺在一定程度上滿足了市場微觀基礎(chǔ)建設(shè)的要求，是新股發(fā)行體制改革的重要補(bǔ)充措施。

        該負(fù)責(zé)人同時表示，有別于國外證券市場，長期以來，我國的證券公開發(fā)行上市主要通過交易所的系統(tǒng)、平臺進(jìn)行，這不僅為發(fā)行人節(jié)約了發(fā)行成本，也為中小投資者參與新股申購提供了便利，是證券發(fā)行制度中的重要環(huán)節(jié)。

        作為證券市場的自律組織，確保交易系統(tǒng)安全運(yùn)行，創(chuàng)造透明、開放、安全、高效的市場環(huán)境，切實保護(hù)投資者權(quán)益，是證券交易所的核心職能?！吨敢芬?guī)范證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)各參與人的行為，不僅是提高證券發(fā)行上市工作效率的需要，同時也是保障系統(tǒng)安全運(yùn)行，切實保護(hù)投資者利益的需要。



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