每經(jīng)記者  王硯丹  李智

        今日，中國國航（601111，收盤價6.61元）同時發(fā)布了2008年年報和2009年一季報，而這兩份定期報告可以用“天上地下”來形容：2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入529.70億元，同比增長7.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-91.49億元，而在2007年公司實現(xiàn)了36.99億元盈利。2008年每股收益為-0.77元，凈資產(chǎn)收益率-46.27%。

        但是在今年一季度，公司業(yè)績卻發(fā)生了翻天覆地的變化。前3個月公司實現(xiàn)營業(yè)收入112.44億元，同比下降11.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.81億元，雖然仍然同比下降了5.68%，但是卻扭虧為盈；每股收益0.08元，凈資產(chǎn)收益率4.73%。

巨虧和扭虧都因套期保值

公司表示，2008年出現(xiàn)巨額虧損的主要原因一方面是因為市場低迷。在公司529.70億元營業(yè)收入中，主營業(yè)務(wù)收入達到518.97億元，其他業(yè)務(wù)收入為10.73億元。雖然公司主營業(yè)務(wù)同比增長了6.40%，但是如果扣除收購國貨航25%股權(quán)的因素，公司主營業(yè)務(wù)收入同比減少了0.71%；另一方面，公司承受著高油價的巨大壓力，燃油成本增長了45.19億元；而7月以后國際油價的急劇滑落又使公司油料套期保值合約出現(xiàn)公允價值虧損，公司油料套期公允價值損失和利率掉期公允價值損失分別高達到74.72億元和2.49億元，對業(yè)績造成重大影響。

        此外，2008年公司投資損失也高達11.52億元，主要是因為聯(lián)營公司國泰航空虧損而確認的投資損失11.88億元，另外油料套期交割損失為4.48億元。

        而今年一季度，隨著油價的穩(wěn)定，公司燃油套期虧損有所好轉(zhuǎn)，成為公司扭虧的重要原因之一。今年一季度，公司燃油套期公允價值變動損失轉(zhuǎn)回9.89億元；發(fā)生實際支付9.48億元，同時航油成本同比減少16.52億元。另外，公司享受到了民航建設(shè)基金返還和減免，從而確定了6.55億元投資收益，也成為公司扭虧的一大“功臣”。

基金席位大變臉

        在一季報中，除了公司業(yè)績大為改觀以外，公司前十大流通股東中基金席位發(fā)生了翻天覆地的變化。

        對比公司2008年度的年報與一季報不難發(fā)現(xiàn)，年報中占據(jù)前十大流通股股東第7至第10位的4只基金：中國工商銀行-上證50證券投資基金、UBSAG（瑞銀）、中國銀行-嘉實滬深300證券投資基金、同德證券投資基金均未出現(xiàn)的季報中。也就是說，在公司業(yè)績逐漸回暖之時，這4只基金都反而選擇了緊急撤退。

        而接替他們位置是中國建設(shè)銀行－銀華核心證券投資基金、中國工商銀行－匯添富股票型證券投資基金、中國工商銀行－南方績優(yōu)成長股票型證券投資基金等5只基金。



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