10月27日早盤，港股三大指數(shù)集體上漲，其中恒生科技指數(shù)漲超1%，有望沖擊“三連漲”。盤面上，科網(wǎng)股、芯片股多數(shù)上漲，中資券商股活躍。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，持倉股中，百度集團、ASMPT、阿里巴巴、小鵬汽車、華虹半導體、中芯國際等漲幅居前。

國投證券認為，基于定價邏輯，若中美關稅沖突確是在經(jīng)歷“最后一搏”，動蕩政治周期緩和有利于風險偏好提升，眼下對于恒生科技+低位出海品種形成利好；同時，觀察經(jīng)濟周期力量回擺則對國內(nèi)低位順周期與全球定價資源品種形成利好。截至當下，基于A股科技/順周期之間的分化已經(jīng)到歷史高位水平，正在高位震蕩，這吹響了科技板塊領漲行情或?qū)盒?ldquo;中場哨聲”，而轉(zhuǎn)向順周期切換以及科技板塊內(nèi)部高低切。但或許真正風格切換需等到流動性牛向基本面牛明確過渡才會到來，屆時出海+低位順周期（含全球定價資源品）或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)投資的“最后一搏”。在這個過程中，港股科技會是一個不錯的選擇，有望從此前的跟上來到后續(xù)的頂起來。

公開信息顯示，截至10月24日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)最新估值（PETTM）為23.28倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約31.68%的估值分位點，即當前估值低于指數(shù)歷史上近七成時間。展望后市，港股科技更加受益當下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢，美聯(lián)儲降息背景下外資回流或超預期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）