每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜文多    

9月4日，在招商南油（SH601975，股價3.06元，市值146.9億元）與招商輪船（SH601872，股價6.82元，市值550.7億元）2025年半年度聯(lián)合業(yè)績說明會上，一位投資者提出一個值得關(guān)注的問題：招商南油和招商輪船是否計(jì)劃推動油輪運(yùn)營整合？

招商南油董事、總經(jīng)理戴榮輝回復(fù)稱，招商輪船和招商南油所處的行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域不同，將在各自的賽道砥礪前行，創(chuàng)建世界一流航運(yùn)企業(yè)，為招商局集團(tuán)有限公司實(shí)現(xiàn)世界一流企業(yè)貢獻(xiàn)自身力量。

招商輪船是重點(diǎn)發(fā)展遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)暮竭\(yùn)企業(yè)，是油輪船隊(duì)經(jīng)營者。招商南油則是重點(diǎn)發(fā)展成品油運(yùn)輸和沿海原油運(yùn)輸?shù)膶I(yè)化公司，市場定位為全球中小船型液貨運(yùn)輸服務(wù)商。

2025年上半年，招商南油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.72億元，同比下降21.43%，歸母凈利潤為5.70億元，同比下降53.28%。業(yè)績承壓主要是因?yàn)閲H成品油運(yùn)價大幅回落、資產(chǎn)處置收益同比減少。

針對新能源車對成品油市場的沖擊，招商南油總會計(jì)師、董事會秘書金敏在業(yè)績說明會上表示，公司將集中優(yōu)勢資源打造以MR（中程運(yùn)輸）船型為主、LR（遠(yuǎn)程運(yùn)輸）船型為輔的全球化船隊(duì)。為提振業(yè)績，招商南油將鞏固遠(yuǎn)東基本盤，并升級船型、建設(shè)全球化運(yùn)營基地，構(gòu)建具備抗周期波動能力的全球運(yùn)營體系。

8月24日，招商南油披露回購股份預(yù)案。公司計(jì)劃以不低于2.5億元、不超過4億元的資金回購公司股份并注銷，以此減少注冊資本。對此，有投資者在業(yè)績說明會上詢問公司為何回購股份注銷而不現(xiàn)金分紅。

金敏表示，公司在2014年曾經(jīng)退市并實(shí)施破產(chǎn)重整，當(dāng)時由于累計(jì)巨額虧損、重整時計(jì)提了大額船舶資產(chǎn)減值，導(dǎo)致未分配利潤為-75億元。經(jīng)過10余年來的持續(xù)盈利，未分配利潤為負(fù)的情況大為改善。但截至2025年6月末，母公司未分配利潤仍然為-12.69億元。因此還不具備分紅條件。

金敏進(jìn)一步表示，公司董事會和管理層一直高度重視投資者回報，即便在不具備分紅條件的情況下，公司在2020年、2021年、2024年三次采取股份回購并注銷的方式替代分紅，累計(jì)回購公司2.22億股，使用回購資金5.5億元。新的回購方案將在9月9日股東會審議通過后實(shí)施。

相比之下，招商輪船則憑借多元業(yè)務(wù)布局，部分對沖了油輪運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸市場的下行影響，且第二季度業(yè)績環(huán)比有所改善。

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