8月行情收官，9月行情明天開(kāi)啟。 8月份，A股主要指數(shù)紛紛上漲，上證指數(shù)連破3700點(diǎn)、3800點(diǎn)兩大整百關(guān)口，科創(chuàng)板及AI科技一馬當(dāng)先。但在指數(shù)上漲的背后，卻存在讓人吃驚的一面：8月有四分之一的個(gè)股竟然收跌。行情割裂，一部分人狂嗨，一部分人卻有些落寞。 那么，9月行情會(huì)如何演繹？后市機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好，又到周末我們聊市場(chǎng)的時(shí)間。周一，大盤(pán)跳空上漲，但隨后就陷入震蕩，9月會(huì)再創(chuàng)新高并走出趨勢(shì)行情嗎？當(dāng)前有哪些值得關(guān)注的地方？ 道達(dá)：8月行情，主線板塊的行情一片火熱，讓人感慨。不知道大家8月份的收益如何，可以在文末就8月收益進(jìn)行投票。 首先，來(lái)說(shuō)一下大盤(pán)。 當(dāng)前上證指數(shù)臨近6124點(diǎn)與5178點(diǎn)的連線。歷史上4次在突破重量級(jí)高點(diǎn)連線之前，基本上都有小震蕩或平臺(tái)整理。這方面，我在8月25日及時(shí)提示過(guò)。 假如上證指數(shù)突破6124點(diǎn)與5178點(diǎn)的連線，那么后續(xù)會(huì)如何呢？我們同樣可以借鑒歷史走勢(shì)，供大家參考。 1999年6月、2006年4月、2014年9月、2020年7月，4次突破重量級(jí)高點(diǎn)連線之后，市場(chǎng)再度上漲了8-15個(gè)交易日，隨后寬幅震蕩了至少兩個(gè)月。 達(dá)哥這樣說(shuō)并非沒(méi)有道理，因?yàn)橐坏┩黄?124點(diǎn)與5178點(diǎn)的連線，上證指數(shù)就會(huì)面臨2015年7月下旬至8月中旬兩大高點(diǎn)4006點(diǎn)、4184點(diǎn)的重要壓力位。 那么，在突破這條連線之前，大盤(pán)有沒(méi)有概率陷入寬幅震蕩格局中呢？我認(rèn)為有這種概率，但目前來(lái)看概率偏小。 因此，需要重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)能否再創(chuàng)年內(nèi)新高。假如再創(chuàng)新高，那么在突破6124點(diǎn)與5178點(diǎn)的連線之前，大盤(pán)陷入寬幅震蕩格局的概率就更小了。 其次，行情非常割裂。 8月份，上證指數(shù)漲幅為7.97%，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別高達(dá)28%、24.13%。在指數(shù)大漲的背景下，卻出現(xiàn)了一個(gè)讓人吃驚的現(xiàn)象。 據(jù)達(dá)哥用Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，8月份有六成的個(gè)股沒(méi)有跑贏大盤(pán)，有四分之一的個(gè)股甚至是下跌的。可以用幾個(gè)字來(lái)形容：既割裂，又殘酷！ 這種行情割裂的現(xiàn)象，我認(rèn)為在9月份會(huì)延續(xù)，理由如下。 科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)8月25日至27日的日K線組合，有上漲中繼的味道。在周五科創(chuàng)50指數(shù)調(diào)整之時(shí)，滬深300指數(shù)卻創(chuàng)下了本輪的新高。如果滬深300指數(shù)繼續(xù)上漲，那么大概率會(huì)帶動(dòng)上證指數(shù)、上證50指數(shù)再創(chuàng)本輪新高。 在上述指數(shù)近期上漲的背景下，微盤(pán)股指數(shù)卻迎來(lái)了三連陰，跌幅達(dá)到了4.75%。 9月份，不論是權(quán)重藍(lán)籌方向的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)領(lǐng)漲，還是科技成長(zhǎng)方向的科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)漲，對(duì)小盤(pán)股、微盤(pán)股都是不太友好的。 另外，從個(gè)股行情來(lái)看，近期出現(xiàn)了千億市值個(gè)股投機(jī)的現(xiàn)象，且這種千億市值投機(jī)的現(xiàn)象帶動(dòng)了板塊內(nèi)幾百億市值公司的股價(jià)上揚(yáng)。 就歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，主線熄火之后，小盤(pán)股、微盤(pán)股要么迎來(lái)普遍性大幅調(diào)整，要么迎來(lái)一小部分個(gè)股的投機(jī)行情。 本輪行情，AI硬件是超級(jí)主線。如果AI硬件展開(kāi)中期調(diào)整或中期震蕩，那么最為受傷的有可能就是小盤(pán)股、微盤(pán)股以及近期大漲了的科技小盤(pán)股。我認(rèn)為，對(duì)這三類(lèi)個(gè)股要保持謹(jǐn)慎。 從周五的走勢(shì)來(lái)看，雖然AI科技方向的一些核心品種震蕩，但資金也沒(méi)有怎么惠及小微盤(pán)股，而是涌向了醫(yī)藥、汽車(chē)、商業(yè)航天、有色、固態(tài)電池、消費(fèi)電子等板塊的千億市值品種，比如寧德時(shí)代、比亞迪、東方財(cái)富、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、洛陽(yáng)鉬業(yè)、賽力斯、中國(guó)衛(wèi)通、工業(yè)富聯(lián)、中航成飛、傳音控股、億緯鋰能、拓普集團(tuán)、歌爾股份等。 至于AI硬件的核心品種，千億市值投機(jī)演繹到極致之后是否會(huì)迎來(lái)大幅調(diào)整，目前還不好判斷。就經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，要判斷波段見(jiàn)頂，一般來(lái)說(shuō)至少需要一根大陰線才能初步判斷。 牛博士：謝謝達(dá)哥的分享，這種割裂的行情確實(shí)應(yīng)該引起我們的重視。那么，下周或者9月份，你認(rèn)為哪些板塊值得關(guān)注？ 道達(dá)：在8月24日-28日的文章中，我提到了A股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)或即將出現(xiàn)的一些標(biāo)志性事件：電子行業(yè)市值位居第一、寒武紀(jì)登上“股王”寶座、首家萬(wàn)億市值A(chǔ)I公司出現(xiàn)。 就在本周五，第三大標(biāo)志性事件出現(xiàn)了，工業(yè)富聯(lián)成為了首家萬(wàn)億市值的AI公司。 這三大標(biāo)志性事件的出現(xiàn)，既是新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新的重要體現(xiàn)，也是科技浪潮、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。從市場(chǎng)角度來(lái)講，資金不再聚焦白酒、銀行、煤炭，而是聚焦AI科技，這是一種新陳代謝。 我們要做的就是與時(shí)代同頻共振，積極擁抱AI硬件這一超級(jí)主線，就像2019-2021年我們擁抱新能源產(chǎn)業(yè)浪潮一樣。 在AI硬件中，應(yīng)該重視的是各個(gè)分支板塊的中大市值核心品種，尤其是業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心品種。 本輪AI硬件行情的增量資金，有不少是來(lái)自ETF基金，理應(yīng)能持續(xù)一段時(shí)間，但波動(dòng)也可能會(huì)加大。如果市場(chǎng)調(diào)整，核心品種的跌幅一般來(lái)說(shuō)不會(huì)太大。 即便是一些還處于炒預(yù)期階段的分支板塊，如果該板塊調(diào)整，核心品種的跌幅也不會(huì)像板塊內(nèi)小票、偏概念炒作品種以及純投機(jī)品種那么大。 我認(rèn)為，思路有三個(gè)：一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確且業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的核心品種；二是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，雖還未迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但漲幅還不大的核心品種；三是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，雖處于炒預(yù)期階段，但行業(yè)即將放量且漲幅還沒(méi)翻倍的核心品種。優(yōu)劣及重心，從一到三依次排列。 消息面上，AI方向迎來(lái)重磅消息。一是市場(chǎng)傳出了阿里巴巴AI芯片的相關(guān)傳聞，二是阿里巴巴業(yè)績(jī)大增。阿里方面透露，已為全球AI芯片供應(yīng)及政策變化準(zhǔn)備“后備方案”。受消息影響，阿里巴巴股價(jià)跳空大漲12.9%。 本周后半周以來(lái)，多只科技股發(fā)布異動(dòng)公告（提示風(fēng)險(xiǎn)）或宣布停牌（原因各不同），給人一種“主動(dòng)降溫”的感覺(jué)，涉及中芯國(guó)際、東芯股份、華虹公司、芯原股份等科技股。 在達(dá)哥看來(lái)，這些公司停牌后，AI戰(zhàn)線上的資金大概率會(huì)流向其他AI科技股。上述阿里巴巴的消息，利好與阿里巴巴合作的相關(guān)AI科技股。 從中期角度來(lái)看，一些芯片半導(dǎo)體明星企業(yè)的上市進(jìn)程在提速，包括沐曦、摩爾線程、燧原科技、壁仞科技等。還有一些公司傳出考慮IPO的傳聞，比如天數(shù)智芯等。芯片半導(dǎo)體明星企業(yè)加快上市進(jìn)程，中期利好AI科技。 消息面上，針對(duì)美國(guó)撤銷(xiāo)三星等三家在華半導(dǎo)體企業(yè)“經(jīng)驗(yàn)證最終用戶(hù)”授權(quán)，中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人30日稱(chēng)，美方此舉系出于一己之私，將對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定產(chǎn)生重要不利影響。 國(guó)盛證券認(rèn)為，相關(guān)工廠產(chǎn)能擴(kuò)建預(yù)期將尋求中國(guó)大陸供應(yīng)鏈支持，半導(dǎo)體設(shè)備、材料、零部件供應(yīng)鏈有望迎新增量。 固態(tài)電池方面，周五漲幅超過(guò)9%的個(gè)股占市場(chǎng)中至少是同樣漲幅個(gè)股的比例不小，我認(rèn)為值得關(guān)注，尤其是其中的核心品種。 商業(yè)航天迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，板塊內(nèi)的中大市值公司近期明顯走強(qiáng)，核心品種值得關(guān)注。 外盤(pán)黃金、白銀大漲，其中，COMEX黃金創(chuàng)下歷史收盤(pán)新高，白銀再創(chuàng)最近13年多以來(lái)的新高。 在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)降息態(tài)度由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期大幅提升，這利好有色板塊。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)際金價(jià)能否再創(chuàng)歷史新高。 最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)能否再創(chuàng)本輪新高。如果再創(chuàng)新高，則大概率意味著短期震蕩結(jié)束；結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果突破6124點(diǎn)-5178點(diǎn)的連線，可能會(huì)在不久之后迎來(lái)寬幅震蕩格局，要關(guān)注4184點(diǎn)附近的壓力情況。如果不能創(chuàng)新高，重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格是否切換，尤其是AI科技方向是否會(huì)迎來(lái)大陰線。 板塊方面，中期重點(diǎn)關(guān)注AI這一超級(jí)主線中的核心——AI硬件及其核心品種，同時(shí)還可以關(guān)注固態(tài)電池、商業(yè)航天、非銀金融、金融科技、創(chuàng)新藥、有色、人形機(jī)器人、智能駕駛等板塊的核心品種。行情割裂，不少投資者以及近六成個(gè)股在8月份均沒(méi)有跑贏大盤(pán)，因此可以逢低關(guān)注上述幾個(gè)行業(yè)的ETF。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。