每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜董興生    

8月21日午后，時代天使（06699.HK）股價開盤走跌，截至收盤漲幅回落至0.15%。當日午間，公司在微信公眾號“時代天使投資者關(guān)系”發(fā)布文章，否認愛齊科技提出的專利侵權(quán)指控，并宣布將積極應(yīng)訴。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，起訴時代天使的愛齊科技，是全球隱形矯治巨頭，而時代天使是國內(nèi)“隱形正畸第一股”。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，愛齊科技核心產(chǎn)品隱適美矯正器（Invisalign）的市占率在全球穩(wěn)居第一，但在中國市場卻不盡然。在中國市場，時代天使的同類產(chǎn)品從2021年起超過隱適美，其中2023年的市占率達到41.9%，超過隱適美10個百分點。

隱形正畸市場兩大龍頭較勁

“隱適美”是中國隱形正畸市場上繞不開的高端品牌，也是愛齊科技挑起本次“專利戰(zhàn)”的核心。

8月18日，愛齊科技宣布，已對位于上海的時代天使科技提起專利侵權(quán)訴訟。該訴訟指控，時代天使的產(chǎn)品及相關(guān)軟件侵犯了愛齊科技的專利，這些專利涵蓋多層隱形矯治器材料、先進治療計劃以及高級矯治器功能等創(chuàng)新成果。

不過，時代天使否認了這一專利侵權(quán)指控。根據(jù)公司發(fā)布的聲明，時代天使首席商務(wù)官兼高級副總裁Rich Hirschland表示，競爭對手的專利指控毫無根據(jù)，完全站不住腳，還表示“我們堅信將在此案件中勝出”。

資料顯示，隱適美是愛齊科技的核心產(chǎn)品，公司的透明矯治器業(yè)務(wù)在去年貢獻了超八成收入。但從2017年10月開始，愛齊科技的Invisalign system專利保護過期，共有40項專利不受保護，這給了行業(yè)玩家們巨大的機會，其中就包括時代天使。

記者注意到，時代天使在國內(nèi)正畸領(lǐng)域的布局比愛齊科技更早。2006年，公司的時代天使標準版獲得國家食品藥品監(jiān)督管理局批準，并獲得中國首個隱形矯治器治療相關(guān)專利，開啟了商業(yè)化進程。

4年后，愛齊科技旗下的“隱適美”隱形矯治器在中國獲批，2011年正式進入中國市場，國內(nèi)隱形正畸市場的“雙寡頭”局面逐漸形成。直到2021年，時代天使的同類產(chǎn)品超越隱適美，成為中國隱形矯治市場份額第一的品牌，市場份額由2021年的41.1%上升至2023年的41.9%。

時代天使近年業(yè)績持續(xù)走高

時代天使的業(yè)績回暖，始于2024年。根據(jù)年報，公司2024年營業(yè)收入和凈利潤分別同比增加28.2%和46.6%。在中國市場，公司的隱形矯治達成案例數(shù)增加3.2%至21.87萬例；在中國以外全球市場，公司的隱形矯治達成案例數(shù)增加326.4%至14.07萬例。

今年上半年，時代天使的業(yè)績繼續(xù)走高，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約1340萬美元至1480萬美元，同比增加約538.1%至604.8%。

對于業(yè)績變動，公司給出了三個主要原因，一是核心中國業(yè)務(wù)受惠于為應(yīng)對激烈競爭而進行的策略性價格調(diào)整，而中國以外收入則持續(xù)增長；二是中國以外生產(chǎn)工廠設(shè)立進度的延遲，導(dǎo)致2025年上半年投資及經(jīng)營開支較低；三是2024年上半年凈利潤比較基數(shù)較低。

在業(yè)內(nèi)人士看來，時代天使的業(yè)績增長更多源于海外市場。8月中旬，一位眼科行業(yè)人士告訴記者，時代天使的市場份額仍在增長，但增速可能會放緩，因為“正雅”作為后起之秀，正在逐步搶占時代天使的份額。此外，以可麗爾博士為代表的國產(chǎn)小眾正畸品牌也在不斷涌現(xiàn)，它們主要在四線及以下的小城市中爭奪市場份額。

研報數(shù)據(jù)也驗證了這一觀點。根據(jù)灼識咨詢發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年，時代天使和隱適美在中國一線城市和新一線/二線城市的市場份額合計已分別達到約80%和70%，而在三、四線城市僅為60%。博研咨詢的數(shù)據(jù)顯示，時代天使、隱適美和正雅齒科是國內(nèi)隱形正畸市場的前三大品牌，其中正雅齒科的市占率約為15%，逐漸逼近隱適美。

對此，時代天使也有所反應(yīng)。今年7月，公司宣布戰(zhàn)略投資隱形矯治品牌舒雅齊，集團將持有舒雅齊35%的股權(quán)，雙方業(yè)務(wù)體系保持獨立。資料顯示，舒雅齊是專注新興市場的隱形矯治品牌，自上市以來，其通過“高性價比產(chǎn)品+數(shù)字化服務(wù)”組合快速啟動市場。

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