8月12日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體低開(kāi)，恒生指數(shù)跌0.33％，國(guó)企指數(shù)跌0.34％，恒生科技指數(shù)跌0.59%。開(kāi)盤(pán)后，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下行，持倉(cāng)股中，比亞迪電子、華虹半導(dǎo)體、騰訊音樂(lè)等漲幅居前，地平線機(jī)器人、金蝶國(guó)際、阿里巴巴、百度集團(tuán)、快手等跌幅居前。

港股中報(bào)季正式開(kāi)幕，騰訊控股將于8月13日（周三）港股盤(pán)后發(fā)布2025年Q2業(yè)績(jī)報(bào)告。對(duì)于本季財(cái)報(bào)，市場(chǎng)主要關(guān)注游戲業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)，廣告業(yè)務(wù)在視頻號(hào)起量下的貨幣化表現(xiàn)和展望等。光大證券在此前發(fā)布的業(yè)績(jī)前瞻中指出，預(yù)測(cè)騰訊控股2025Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1799.3億元（YoY+11.7%）。主要受增值服務(wù)中游戲業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。預(yù)測(cè)公司2025Q2毛利率55.1%（YoY+1.8pcts），毛利潤(rùn)990.8億元（YoY+15.4%），本土游戲、視頻號(hào)廣告等高毛利業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增加；預(yù)測(cè)公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)587.2億元，同比增長(zhǎng)15.7%，保持降本增效趨勢(shì)的同時(shí)，AI大模型投入的開(kāi)支或有提升。該機(jī)構(gòu)稱(chēng)，騰訊控股基本面仍為宏觀弱恢復(fù)背景下相對(duì)強(qiáng)勁的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，后續(xù)游戲產(chǎn)品線豐富，南向資金有望在后續(xù)回流，港股流動(dòng)性向好有望催化估值提升。

南向資金年內(nèi)凈流入超9000億港元，主要流向人工智能和新消費(fèi)等核心資產(chǎn)。AI、新消費(fèi)這兩大賽道體現(xiàn)出新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和一定的稀缺性，有望進(jìn)一步吸引資金加碼，助推港股行情持續(xù)向好。公開(kāi)信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)囊括30家港股科技龍頭，軟硬科技兼?zhèn)?，成分股深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，其中阿里、騰訊、小米、美團(tuán)、中芯國(guó)際、比亞迪等有望成為中國(guó)科技股“七巨頭”。沒(méi)有港股通賬戶的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）