周   濟(jì)    盤古智庫(kù)高級(jí)研究員

牛站奎   盤古智庫(kù)研究員

一個(gè)以消費(fèi)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體系往往更具韌性和可持續(xù)性。國(guó)家持續(xù)出臺(tái)刺激消費(fèi)的政策，其核心動(dòng)機(jī)在于通過(guò)增加消費(fèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖外部環(huán)境不確定性帶來(lái)的沖擊、激活市場(chǎng)活力、拉動(dòng)生產(chǎn)、促進(jìn)就業(yè)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)。同時(shí)讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果更直接地惠及民生，實(shí)現(xiàn)“增長(zhǎng)依靠人民，增長(zhǎng)為了人民”的發(fā)展目標(biāo)。

刺激消費(fèi)存在的誤區(qū)：負(fù)擔(dān)消費(fèi)

單純依賴發(fā)放消費(fèi)券、補(bǔ)貼特定商品等刺激手段，往往是曇花一現(xiàn)，效果不彰。究其原因，在于這些政策未能觸及消費(fèi)的本質(zhì)——消費(fèi)是收入的函數(shù)，而非短期補(bǔ)貼的產(chǎn)物。當(dāng)人們對(duì)未來(lái)收入預(yù)期不穩(wěn)定時(shí)，即便有短期優(yōu)惠，也會(huì)傾向于將資金儲(chǔ)蓄起來(lái)應(yīng)對(duì)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等剛性支出，而非用于非必要消費(fèi)。更重要的是，許多消費(fèi)補(bǔ)貼政策還忽略了一個(gè)關(guān)鍵的心理常識(shí)：消費(fèi)者對(duì)“支出與剩余”的敏感遠(yuǎn)超對(duì)“優(yōu)惠金額”的關(guān)注。比如，消費(fèi)者原本計(jì)劃花10元買一件必需品，此時(shí)若補(bǔ)貼2元，合理的邏輯應(yīng)是讓他們用8元買到這件東西，手里還剩2元盈余，這種“向下消費(fèi)”會(huì)帶來(lái)“既滿足需求又有結(jié)余”的安全感；但現(xiàn)實(shí)中，不少補(bǔ)貼卻設(shè)計(jì)成“滿12元減2元”，看似優(yōu)惠了2元，實(shí)則倒逼消費(fèi)者多花10元（12-2）買一件原本不需要的貴價(jià)商品，甚至還有“滿14元減2元”的政策，讓消費(fèi)者為了享受補(bǔ)貼不得不掏出12元。這種“向上消費(fèi)”的補(bǔ)貼模式，無(wú)形中加重了消費(fèi)負(fù)擔(dān)，非但不能激發(fā)消費(fèi)意愿，反而會(huì)讓人們產(chǎn)生“積蓄被掏空”的焦慮——原本10元的預(yù)算被抬升至12元，手里的錢不僅沒多，反而花得更多，自然會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生抵觸。此外，部分刺激政策瞄準(zhǔn)的是“現(xiàn)有購(gòu)買力的轉(zhuǎn)移”（例如將未來(lái)幾個(gè)月的家電消費(fèi)集中到補(bǔ)貼期），而非“購(gòu)買力的創(chuàng)造”，這就導(dǎo)致政策退潮后消費(fèi)迅速回落，難以形成持續(xù)動(dòng)力。

消費(fèi)的底層邏輯：收入與支出差額的權(quán)衡

要實(shí)現(xiàn)有效的消費(fèi)刺激，就要理解消費(fèi)的底層邏輯，必須從“全生命周期收入”視角切入，其核心是一個(gè)人在不同人生階段的收入總和與支出總和的動(dòng)態(tài)平衡。從收入構(gòu)成看，全生命周期收入包含三個(gè)核心支柱：一是工資性收入，這是多數(shù)人收入的主要來(lái)源，其收入水平隨職業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)“上升—穩(wěn)定—下降”的曲線，例如青年時(shí)期從實(shí)習(xí)工資逐步增長(zhǎng)至職業(yè)巔峰期的薪酬，退休后則轉(zhuǎn)為養(yǎng)老金；二是資產(chǎn)性收入，包括房產(chǎn)租金、存款利息、股票分紅等，這類收入的穩(wěn)定性與資產(chǎn)配置的合理性密切相關(guān)，比如擁有多套房產(chǎn)的家庭可能通過(guò)租金獲得持續(xù)現(xiàn)金流，而依賴單一儲(chǔ)蓄的家庭則可能面臨通脹侵蝕；三是工作穩(wěn)定性帶來(lái)的“隱性收入預(yù)期”，一份有長(zhǎng)期合同、行業(yè)前景明朗的工作，能讓勞動(dòng)者對(duì)未來(lái)收入形成穩(wěn)定預(yù)判，反之，頻繁更換工作或從事臨時(shí)性崗位的人群，往往因收入波動(dòng)而壓縮消費(fèi)。

與收入相對(duì)應(yīng)的，是全生命周期支出的剛性特征。從青年到老年，支出呈現(xiàn)階段性集中態(tài)勢(shì)：教育支出在子女0-22歲階段形成高峰，涵蓋早教、學(xué)區(qū)房溢價(jià)、學(xué)費(fèi)、課外培訓(xùn)等；住房支出貫穿中青年時(shí)期，包括首付、房貸本息，若涉及改善型換房，支出壓力會(huì)再次攀升；醫(yī)療支出則隨年齡增長(zhǎng)遞增，尤其是60歲以上群體，慢性病管理、大病治療等費(fèi)用可能成為家庭沉重負(fù)擔(dān)；此外，養(yǎng)老儲(chǔ)備、人情往來(lái)、突發(fā)應(yīng)急支出等，共同構(gòu)成了貫穿一生的“支出矩陣”。

收入與支出的差額，直接決定了消費(fèi)的底氣與彈性。當(dāng)一個(gè)家庭在全生命周期內(nèi)的總收入扣除剛性支出后仍有盈余，且盈余預(yù)期穩(wěn)定時(shí)，其消費(fèi)會(huì)呈現(xiàn)“量入為出”的從容——既會(huì)滿足日常需求，也愿意為旅游、興趣愛好等非必需品付費(fèi)；反之，若總收入僅能勉強(qiáng)覆蓋剛性支出，甚至存在缺口，消費(fèi)就會(huì)被壓縮至“生存必需”的最低限度，即便有短期補(bǔ)貼，也會(huì)優(yōu)先填補(bǔ)教育、醫(yī)療等支出缺口，而非增加消費(fèi)。例如，一個(gè)背負(fù)高額房貸、子女即將升學(xué)的中年家庭，即便拿到消費(fèi)券，更可能將其用于支付孩子的教育費(fèi)用，而非購(gòu)買新家電，事實(shí)上市場(chǎng)更多的是定向消費(fèi)券，幾乎沒有通用消費(fèi)券；而一個(gè)無(wú)負(fù)債、資產(chǎn)性收入穩(wěn)定的退休家庭，則可能更愿意用補(bǔ)貼體驗(yàn)新消費(fèi)業(yè)態(tài)?？梢?，消費(fèi)不是孤立的“花錢行為”，而是全生命周期內(nèi)收入與支出博弈后的結(jié)果。

因此，刺激消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)邏輯應(yīng)當(dāng)是：通過(guò)構(gòu)建穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)機(jī)制，讓人們對(duì)全生命周期的收入形成樂觀預(yù)期，從而自主釋放消費(fèi)潛力。這意味著政策不能只盯著“如何讓人們多花錢”，而要轉(zhuǎn)向“如何讓人們敢花錢、能花錢”——前者依賴短期刺激，后者則需要長(zhǎng)期制度保障。

要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，核心在于拓寬收入渠道、持續(xù)增加人們收入。在初次分配中，應(yīng)完善工資增長(zhǎng)機(jī)制，確保勞動(dòng)報(bào)酬與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步提升，讓勞動(dòng)者分享更多發(fā)展成果；在再分配中，可通過(guò)稅收調(diào)節(jié)、社會(huì)保障等手段，縮小收入差距，提升中低收入群體的消費(fèi)能力；同時(shí)，要打破行業(yè)壁壘，鼓勵(lì)靈活就業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)發(fā)展，為人們創(chuàng)造多元化的收入來(lái)源。此外，需加強(qiáng)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)保障，減少人們的“預(yù)防性儲(chǔ)蓄”動(dòng)機(jī)，讓存量收入更順暢地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。

歸根結(jié)底，消費(fèi)的本質(zhì)是收入的映射，這是一個(gè)不斷被驗(yàn)證的常識(shí)。只有讓人們?cè)谌芷趦?nèi)都能獲得穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的收入，消費(fèi)市場(chǎng)才能真正煥發(fā)活力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也才能建立在更堅(jiān)實(shí)的內(nèi)需基礎(chǔ)之上。