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中證協(xié)發(fā)布上半年債券承銷數(shù)據(jù)：科技創(chuàng)新債爆發(fā)式增長，中小券商細(xì)分領(lǐng)域突圍

2025-07-23 22:18:43

7月23日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布2025年上半年度證券公司債券承銷業(yè)務(wù)統(tǒng)計?？萍紕?chuàng)新債券承銷金額達(dá)3813.91億元，同比增長56.5%，參與券商家數(shù)大增。中小券商在細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突圍，如財信證券在低碳轉(zhuǎn)型債券、五礦證券在中小微企業(yè)支持債券中領(lǐng)先。債市“科技板”上線助力科技創(chuàng)新債券發(fā)行大幅增長，滿足科技企業(yè)融資需求。頭部券商鞏固優(yōu)勢，中小券商差異化突圍勢頭猛進(jìn)。

每經(jīng)記者｜王硯丹每經(jīng)編輯｜彭水萍

7月23日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布2025年上半年度證券公司債券（含企業(yè)債券）承銷業(yè)務(wù)專項統(tǒng)計。該項統(tǒng)計范圍包括證券公司在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所承銷綠色債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、低碳轉(zhuǎn)型債券、科技創(chuàng)新債券、鄉(xiāng)村振興債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、“一帶一路”債券、中小微企業(yè)支持債券、民營企業(yè)債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）和中標(biāo)地方政府債券的有關(guān)情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過對比后發(fā)現(xiàn)，在上述八大類債券中，科技創(chuàng)新債券爆發(fā)式增長。2025年科技創(chuàng)新債券上半年承銷金額達(dá) 3813.91 億元，同比增長 56.5%，參與券商從45 家增至68家。另外，從券商市場份額來看，頭部券商在鞏固自身優(yōu)勢的同時，部分中小券商差異化突圍勢頭猛進(jìn)。如財信證券主承銷低碳轉(zhuǎn)型債券家數(shù)排名第一，金額排名第三；五礦證券在主承銷中小微企業(yè)支持債券家數(shù)和金額兩項統(tǒng)計中均排名第一。

科技創(chuàng)新債券爆發(fā)式增長

2025年上半年，作為科技創(chuàng)新債券主承銷商的證券公司共68家，承銷380只債券，合計金額3813.91億元。2024年上半年，上述三項數(shù)據(jù)分別為45家、208只債券和2437.31億元。對比之下可以看出，2025年上半年科技創(chuàng)新債券承銷金額同比增長高達(dá) 56.5%，參與券商家數(shù)也大幅增長。

下表為證券公司主承銷科技創(chuàng)新債券家數(shù)排名。中信證券、中信建投、國泰海通、中金公司、華泰聯(lián)合分別以46.73家、38.63家、34.67家、24.09家和21.69家分列前五名。

主承銷科技創(chuàng)新債券金額方面，排名第一的中信證券主承銷金額為711.01億元。中信建投以 631.7億元的主承銷金額位列第二，與中信證券共同構(gòu)成了第一梯隊。國泰海通、中金公司分別以 484.35 億元和 299.15 億元的主承銷金額排在第三和第四位。

科技創(chuàng)新債券發(fā)行大幅增長，與債市“科技板”上線有密切關(guān)系。

2025年5月，人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會發(fā)布公告，建立了債券市場“科技板”，重點支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，并在債券發(fā)行上給予了差異化的靈活安排?！翱萍及濉本珳?zhǔn)聚焦三類主體，構(gòu)建“債貸股”聯(lián)動的融資體系，有利于精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，為實體經(jīng)濟(jì)注入更強創(chuàng)新動能。

中小券商、特色券商在細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突圍

近年來在巨大的債券市場中，中小券商也在積極突圍搶灘，在某些細(xì)分領(lǐng)域“彎道超車”。2025年上半年這一趨勢更加明顯。如財信證券在低碳轉(zhuǎn)型債券、五礦證券在主承銷中小微企業(yè)支持債券中排名躋身前列，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示， 2025年上半年度作為低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷商的證券公司共17家，承銷14只債券，合計金額83.5億元。

中小券商、特色券商與有著雄厚國資背景的區(qū)域性券商在這一領(lǐng)域各領(lǐng)風(fēng)騷。財信證券以1.5家的主承銷家數(shù)位居榜首，平安證券以1.25家緊隨其后。國融證券、國新證券、華安證券、中信建投這四家證券公司的主承銷家數(shù)均為1家，并列第三。

低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷金額方面，國泰海通和國新證券均以10億元的主承銷金額并列榜首，顯示出它們在低碳轉(zhuǎn)型債券承銷業(yè)務(wù)方面的強勁實力。財信證券以 9.23億元的主承銷金額緊隨其后，與前兩名的差距較小。西部證券、平安證券、國開證券的主承銷金額依次為7.5億元、7億元和6億元。

中小微企業(yè)支持債券也是各大券商爭奪的重點領(lǐng)域。2025年上半年，作為中小微企業(yè)支持債券主承銷商的證券公司共32家，承銷30只債券，合計金額118.2億元。

其中，五礦證券以4家的主承銷家數(shù)位居榜首，在中小微企業(yè)支持債券承銷業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)十分突出。浙商證券和國泰海通分別以2.33家和2.25家的主承銷家數(shù)位列第二和第三。

中小微企業(yè)支持債券承銷金額方面，五礦證券以11億元的主承銷金額位居榜首。長江證券和財達(dá)證券分別以 10億元和9億元的主承銷金額位列第二和第三。國泰海通、申萬宏源、方正承銷保薦、中銀證券、浙商證券、中金公司和國信證券的主承銷金額依次遞減，分別為8.79億元、8.38億元、7億元、6億元、5.15億元、5.13億元和3.96億元。