每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近日，證監(jiān)會上海監(jiān)管局發(fā)布通知，決定注銷民商基金銷售（上海）有限公司（以下簡稱民商基金）公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證。記者注意到，5月份以來，多達(dá)幾十家基金公司陸續(xù)與其終止銷售合作業(yè)務(wù)。 

除了民商基金，其實(shí)這幾年已有多家機(jī)構(gòu)注銷了公募銷售牌照，在重點(diǎn)考量保有量的背景下，行業(yè)進(jìn)入到自我淘汰的階段，同時(shí)，牌照存續(xù)的高門檻也意味著不是只擁有牌照就能夠“待價(jià)而沽”。

民商基金注銷公募銷售牌照

證監(jiān)會上海監(jiān)管局近日發(fā)布的通知顯示，近期，民商基金向中國證券監(jiān)督管理委員會提交了注銷公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證的申請。

證監(jiān)會上海監(jiān)管局表示，根據(jù)《行政許可法》《證券投資基金法》《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，中國證券監(jiān)督管理委員會決定注銷民商基金公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證。

公開資料顯示，民商基金成立于2016年，并在2017年獲得了公募銷售牌照，是一家由銀行業(yè)專業(yè)人士發(fā)起成立的基金銷售公司。 

根據(jù)其官網(wǎng)信息介紹，其財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要通過“臻好投”APP及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，提供全方位資產(chǎn)配置方案及嚴(yán)選投資產(chǎn)品，不過這個(gè)APP已經(jīng)找不到入口了。 

值得注意的是，在今年5月和6月，已經(jīng)有多達(dá)幾十家基金公司公告終止民商基金辦理公司旗下基金認(rèn)購、申購、定期定額投資、贖回及基金轉(zhuǎn)換等相關(guān)銷售業(yè)務(wù)。 

其中有的在3月份才剛剛公告增加民商基金為銷售機(jī)構(gòu)。比如富安達(dá)基金，3月15日公告，與民商基金簽署公開募集證券投資基金銷售協(xié)議及銷售補(bǔ)充協(xié)議，自2025年3月17日 起，公司旗下全部基金將增加民商基金為銷售機(jī)構(gòu)。 

但是不到3個(gè)月時(shí)間，6月6日時(shí)，富安達(dá)基金又公告，自2025年6月6日起終止與民商基金在基金銷售業(yè)務(wù)上的合作，包括基金的認(rèn)購、申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。

有基金公司人士表示，“主要就是因?yàn)槊裆袒鹚麄冏约荷暾堊N了公募代銷牌照，所以大家就一起跟它終止合作了?！?nbsp;

牌照為何“不香”了？

其實(shí)如果回顧近幾年，民商基金注銷公募銷售牌照并非個(gè)例，此前已經(jīng)出現(xiàn)了多家第三方機(jī)構(gòu)注銷公募銷售牌照的情況。 

回看2018年，基金銷售牌照的身價(jià)不斷上漲，一度從8000萬喊到了1.5億以上，但此后隨著《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）的發(fā)布，公募銷售牌照逐步降溫。 

主要原因就在于基金銷售牌照的存續(xù)門檻明顯提高，比如基金銷售機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)許可證自頒發(fā)之日起，有效期3年。另外，《管理辦法》關(guān)注基金保有量，如果存在未實(shí)質(zhì)開展公募基金銷售業(yè)務(wù)，最近一個(gè)會計(jì)年度基金（貨幣市場基金除外）銷售日均保有量低于5億元等情況，牌照會被注銷。 

而且，在具體的運(yùn)作過程中，《管理辦法》還要求建立健全基金銷售業(yè)務(wù)內(nèi)部考核機(jī)制，堅(jiān)持以投資人利益為核心和長期投資的理念，將基金銷售保有規(guī)模、投資人長期投資收益等納入分支機(jī)構(gòu)和基金銷售人員考核評價(jià)指標(biāo)體系。 

而不少機(jī)構(gòu)其實(shí)并沒有多少保有量，即使想要把保有量做起來，但與大型金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的銷售平臺相比，它們?nèi)狈ζ放朴绊懥?、客戶資源和技術(shù)優(yōu)勢，最終大多是有心無力。 

另外，從基金公司的角度來看，有基金公司人士表示：“基本上每年都會進(jìn)行打分，打分如果很低的會停止合作”。還有的中小型基金公司，特別是一些資源比較有限的公司，也會把資源集中到幾個(gè)核心合作伙伴上，對于沒有量的第三方機(jī)構(gòu)，由于維護(hù)成本高，往往也會選擇終止合作。 

再從申請端來看，最近幾年拿到公募銷售牌照的主要是基金、保險(xiǎn)、券商這些機(jī)構(gòu)或相關(guān)的子公司，這些機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)方面一般與基金銷售業(yè)務(wù)存在聯(lián)系。 

而獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)有比較長的時(shí)間沒有新批，主要也是因?yàn)榇嬖诒Ｓ辛康挠残砸?，使得過去出現(xiàn)的囤牌照行為大幅減少，畢竟如果沒有實(shí)際業(yè)務(wù)需求，達(dá)不到存續(xù)條件，牌照的有效期也只有3年，不可能拿著牌照等待升值。

總的來說，這幾年公募銷售牌照陸續(xù)出現(xiàn)注銷的現(xiàn)象，其實(shí)也是行業(yè)生態(tài)自我優(yōu)化的結(jié)果。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖