｜2025年7月1日 星期二｜

NO.1 廣發(fā)證券：增量資金或接力入市，打開證券板塊業(yè)績與估值空間

7月1日，廣發(fā)證券發(fā)布證券板塊中期策略稱，由于前期估值抬升以及行業(yè)政策變動，證券行業(yè)上半年表現(xiàn)顯著弱于市場。穩(wěn)市舉措持續(xù)落實，推動各項業(yè)務回暖。資本市場內在穩(wěn)定性提升背景下增量資金入市仍具空間，帶動經紀、兩融、股衍等業(yè)務；公募新規(guī)開啟公募基金高質量發(fā)展新時代；資本市場投融資端改革深化，投行業(yè)務底部回暖。投資為業(yè)績勝負手，杠桿及券商自營權益投資仍是分化點。依托“1+N”監(jiān)管體系、類平準基金運行機制和推動中長期資金入市，我國資本市場內在穩(wěn)定性不斷提升，投資者回報不斷彰顯，有望帶動增量資金接力入市，打開證券板塊業(yè)績和估值空間。

NO.2 中信證券：國際銅價或仍延續(xù)偏強震蕩行情

7月1日，中信證券研報稱，近期銅價震蕩上行，市場對于后續(xù)銅價走勢存在一定分歧。商品屬性來看，銅礦上游精煉銅礦增產指引及CAPEX非常有限，TC/RC費用持續(xù)大幅下調，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國經濟“穩(wěn)增長”、美國經濟“軟著陸”支撐銅價底部，當前市場價格相對合理，銅價若要進一步打開上升通道需要看到國內宏觀政策進一步發(fā)力以及海外經濟的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來。而通脹預期的抬升、降息預期的抬升以及美元指數的小幅回落均有望一定程度上進一步支撐銅價延續(xù)當前偏強震蕩的行情。中信證券維持銅價下半年上行至10000—11000美元/噸的判斷，警惕7月“對等關稅”問題超預期的擾動。

NO.3 中信建投：建議繼續(xù)重視智能眼鏡供應鏈

中信建投研報表示，小米AI眼鏡發(fā)布，作為其隨身AI接口，支持口令、多模態(tài)、掃碼支付等多種功能，是未來重要端側AI產品之一。建議繼續(xù)重視智能眼鏡供應鏈。

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