每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

游戲股今日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，相關(guān)行業(yè)ETF——游戲ETF（516010）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，量價(jià)齊升，大漲3%領(lǐng)漲市場(chǎng)。從消息面來看，游戲板塊迎來多重利好。

游戲ETF（516010）前十大重倉股中，掌趣科技漲幅超7%，浙數(shù)文化漲超4%，神州泰岳、愷英網(wǎng)絡(luò)等跟漲。

政策面來看，浙江省商務(wù)廳等17部門印發(fā)《關(guān)于支持游戲出海的若干措施》，提出加大資金扶持、優(yōu)化跨境結(jié)算和數(shù)據(jù)流動(dòng)等20條細(xì)則，政策覆蓋研發(fā)、運(yùn)營、生態(tài)等全產(chǎn)業(yè)鏈。此舉為游戲廠商“出?！碧峁┫到y(tǒng)性支持，與國家層面“推動(dòng)中華文化走出去”的戰(zhàn)略形成協(xié)同。

此外，游戲版號(hào)發(fā)放常態(tài)化加速，5月份共有130款國產(chǎn)游戲和14款進(jìn)口游戲過審，1~4月份累計(jì)發(fā)放游戲版號(hào)654個(gè)，同比增長14.7%，供給端活力顯著提升。

出海方面，4月8日，國務(wù)院批復(fù)《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》，將游戲出海業(yè)務(wù)納入國家服務(wù)業(yè)開放試點(diǎn)框架，要求從IP開發(fā)、制作、發(fā)行到海外運(yùn)營全鏈條發(fā)力。

根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2025Q1，中國游戲市場(chǎng)規(guī)模為857.04億元，同比增長17.99%；2025年4月，中國游戲市場(chǎng)規(guī)模為273.51億元，同比增長21.93%，環(huán)比增長2.47%。

值得關(guān)注的是，泡泡瑪特旗下IP LABUBU已成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，海外銷售額預(yù)計(jì)2025年同比增長152%?！肮茸咏?jīng)濟(jì)”（二次元衍生品）市場(chǎng)規(guī)模突破千億元，上海百聯(lián)ZX、美羅城等商圈轉(zhuǎn)型為“買谷圣地”，吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)等廠商通過“游戲+衍生品”模式，將用戶生命周期價(jià)值（LTV）從游戲內(nèi)付費(fèi)延伸至周邊消費(fèi)，形成第二增長曲線。

整體來看，今年一季度開始游戲行業(yè)呈現(xiàn)積極修復(fù)趨勢(shì)，政策端積極、行業(yè)景氣度向上。

數(shù)據(jù)顯示，A股游戲行業(yè)上市公司營收自2024年二季度開始同比增速逐季度提升，到2025Q1行業(yè)營收267.19億元，同比增長21.6%；行業(yè)利潤在2025Q1達(dá)到34.82億元，利潤率13%，同比提升2.4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)合營收端的高增速，歸母凈利潤總額同比增長48.9%，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁修復(fù)。

開源證券發(fā)布研報(bào)稱，政策上，浙江對(duì)游戲行業(yè)提供政策支持，有望進(jìn)一步提升國內(nèi)游戲產(chǎn)品全球競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)整體游戲行業(yè)發(fā)展。基于行業(yè)產(chǎn)品周期向上，業(yè)績有望迎來拐點(diǎn)，AI持續(xù)賦能及政策支持，建議繼續(xù)加大游戲板塊配置力度。

中航證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，游戲版號(hào)節(jié)奏穩(wěn)中提速，AI與出海共振驅(qū)動(dòng)成長。游戲行業(yè)2025年進(jìn)入“內(nèi)容精細(xì)化+AI工業(yè)化+出海系統(tǒng)化”的新發(fā)展階段，短期政策穩(wěn)定，中期AI落地提效，長期全球化紅利打開空間，當(dāng)前板塊估值仍具性價(jià)比。

廣發(fā)證券表示，2025年各公司新品儲(chǔ)備豐富，上線表現(xiàn)備受期待，有望帶動(dòng)板塊業(yè)績反轉(zhuǎn)。同時(shí)，AI持續(xù)賦能板塊，新應(yīng)用的落地有望帶動(dòng)板塊估值提升。此外，隨著游戲公司并購整合的完善及新品的釋放，有望為公司帶來明顯的正向效應(yīng)。建議積極關(guān)注游戲市場(chǎng)并購進(jìn)展。

游戲ETF（516010）一鍵布局游戲板塊龍頭股，享受游戲行業(yè)復(fù)蘇快速發(fā)展帶來的機(jī)遇。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。