每經(jīng)AI快訊，中金指出，2025年上半年，雖然政策不確定性有明顯升高，但全球經(jīng)濟整體平穩(wěn)運行，除美聯(lián)儲外的其他主要央行持續(xù)降息。下半年，美國和非美地區(qū)的經(jīng)濟動能將走向收斂，主要受美國經(jīng)濟放緩的推動。非美地區(qū)因貨幣政策相對寬松，產(chǎn)出缺口仍有修復空間具備一定優(yōu)勢，但下半年的修復幅度面臨高政策不確定性以及上半年出口和增長前置的制約。在這個背景下，下半年更看好非美地區(qū)的機會，對歐洲市場保持相對樂觀，提升新興市場的權(quán)重。但我們認為區(qū)域表現(xiàn)的分化或小于上半年，建議平衡配置。行業(yè)層面展望下半年，自下而上分析師對所覆蓋行業(yè)的偏好依次為: 科技（通信、軟件、廣告>電子>內(nèi)容），工業(yè)（電力設(shè)備>自動化），金融，對消費以及偏消費的制造業(yè)（家電、汽車）、大宗原材料保持謹慎。