每經記者｜李娜    每經編輯｜彭水萍    

2025年4月，全市場ETF（交易型開放式指數基金）總規(guī)模首次突破4萬億元，產品數量突破1100只，且正日益成為連接實體經濟與大眾投資的關鍵橋梁。

《每日經濟新聞》記者注意到，上交所最新發(fā)布的數據顯示，截至2025年4月底，中國銀河證券經紀業(yè)務ETF的保有規(guī)模市場占比達到24.57%，創(chuàng)出2024年以來的新高。

華泰證券金工團隊認為，隨著國內ETF市場蓬勃發(fā)展，各家公司在開展基金投顧業(yè)務時也越來越重視ETF的投顧。從美國經驗來看，“投顧+ETF”模式是美國財富管理的主流模式之一。投資顧問利用ETF作為底層工具，通過深入了解客戶需求，為客戶提供高度適配的資產配置解決方案。由于ETF的低成本、分散化、透明度和靈活性等特點，投顧可以更有效地幫助投資者降低投資成本、實現廣泛的資產分散，從而降低投資風險。在財富管理轉型持續(xù)深入的背景下，ETF投顧成為焦點。

前三十強名單無大變化

上交所的最新數據顯示，4月券商經紀業(yè)務期末持有ETF規(guī)模排名發(fā)生了明顯變動，之前雙寡頭格局之一的中國銀河證券重回榜首，市場份額占比上升到24.57%，較3月末的19.67%，上升了4.9個百分點，創(chuàng)下自2024年以來的新高。緊隨其后的申萬宏源證券4月的市場規(guī)模占比為17.87%，較3月末的19.81%，環(huán)比下降近2個百分點。

與3月相比，券商經紀業(yè)務ETF保有規(guī)模的前三十強名單并沒有發(fā)生大的變化，只是個別券商的排名稍有調整。

自2024年以來，券商經紀業(yè)務期末持有ETF規(guī)模的榜單上，形成了中國銀河證券和申萬宏源為首的雙寡頭格局?？v向比較來看，中國銀河證券ETF持有規(guī)模市場份額高峰時期出現在2024年7月，彼時高達22.53%。

在2025年4月的成交量排名中，中國銀河證券4月單月的市場份額占比達到8.52%，排在月度第二。而在3月份時，其當月的市場份額為5.16%，僅排在第六。

除此之外，在4月證券營業(yè)部經紀業(yè)務ETF成交額排名中，中國銀河證券北京金融街營業(yè)部以3.49%的市場份額，排在了當月的第二名，僅次于華寶證券營業(yè)部上海東大名路營業(yè)部。而在3月份的市場排名中，該營業(yè)部并未躋身前三十名行列。

事實上，中國銀河證券北京金融街營業(yè)部也被市場廣泛視為“國家隊”可能出沒的營業(yè)部之一。

2025年4月7日，中央匯金公司表態(tài)堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

《每日經濟新聞》記者注意到，從公募基金2025年一季報來看，一季度中央匯金資管增持了華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等滬深300ETF。

華泰證券成交額排第一

數據進一步顯示，截至2025年4月底，滬市基金產品共有846只，資產管理總規(guī)模為31034.1億元。其中，ETF共有680只，總市值為29625.45億元，較上期增加7.48%，總份額為17542.6億份，較上期增加4.88%。本期ETF累計成交金額為39081.37億元，日均成交金額為1861.02億元，較上期增加2.59%。

4月上交所ETF（非貨幣）成交額（經紀業(yè)務）居前三的證券公司為華泰證券、銀河證券和中信證券，成交額在市場中占比分別為10.94%、8.52%和7.94%。而在2025年前4個月，華泰證券ETF經紀業(yè)務成交額的市場份額仍然超過10%，達到10.87%。

在4月營業(yè)部經紀業(yè)務ETF成交額排名中，華寶證券上海東大名路營業(yè)部以4.39%的市場份額再次居首位。國泰海通證券公司總部和中信證券上海分公司均位居前列。

《每日經濟新聞》記者注意到，在4月券商ETF交易賬戶數量排名中，華泰證券、東方財富證券的月度市場份額比重均超過10%，分別為11.8%、11.16%。

另外，截至2025年4月底，上交所基金市場共有主做市商20家，共有一般做市商12家，共為719只基金產品提供流動性服務，較上期增加19只，其中704只基金獲得主流動性服務。有做市商的ETF為663只，占全部ETF的98%，覆蓋股票ETF、跨境ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類型。

《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》中談到出臺《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定》，推動基金投顧業(yè)務健康、有序發(fā)展，為投資者提供個性化的、專業(yè)的投資顧問服務。

這就要求券商構建“以客戶為中心”的服務生態(tài)，短期需平衡業(yè)績考核與客戶資產健康管理訴求，長期則需完成三大維度建設，一是獲取必要的業(yè)務資格準入門檻；二是建立管理層與股東層具備戰(zhàn)略定力的治理機制；三是搭建資管與財富體系，調整當前行業(yè)在產品譜系、考核指標、制度流程等方面均存在的結構性短板。

比如，國泰海通借研究強化ETF買方投顧力量，早在2023年下半年，其便面向旗下分公司、營業(yè)部選拔出第一批首席ETF投顧團隊，在提升投顧人員股票咨詢能力、產品配置能力的基礎上，加強對ETF研究能力的培養(yǎng)賦能。

某研究團隊指出，國信證券、平安證券、中信證券、華寶證券等券商也在打造ETF投顧隊伍上試水布局，盡管不一定以ETF投顧的形式呈現，但目的都是為了實質提升客戶在ETF這一品類上的投資體驗。

平安證券注重通過投顧隊伍的ETF專業(yè)能力建設塑造IP（知識產權）品牌，一是培養(yǎng)資深投顧隊伍、塑造IP品牌，指導隊伍開發(fā)ETF組合和配置工具；二是搭建ETF投顧服務體系，除了專業(yè)ETF投顧培養(yǎng)外，還格外注重ETF投顧策略、工具建設，并配備了相應的投顧業(yè)務制度管理體系。

華寶證券圍繞ETF搭建了“五位一體”投顧服務體系，通過產品、電商、投研、投顧、管理等業(yè)務線的協(xié)同培養(yǎng)優(yōu)質投顧。

封面圖片來源：視覺中國