每經AI快訊，國金證券發(fā)布研報稱，光伏各環(huán)節(jié)景氣底部夯實明確，主產業(yè)鏈盈利拐點最快有望2025年二季度到來。當前時點光伏主產業(yè)鏈已持續(xù)虧損半年以上，大部分環(huán)節(jié)進入現金流虧損狀態(tài)，在協(xié)會倡議以及企業(yè)自律的共同作用下，“減產&挺價”或成為產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)階段性一致行動方向?？紤]到當前行業(yè)資本開支已顯著放緩，隨著落后產能逐步淘汰出清，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需關系正在持續(xù)改善，且有望在24年底-25年初的“年關”期間加速。光伏各環(huán)節(jié)景氣底部夯實明確，較為普遍且顯著的主產業(yè)鏈盈利拐點最快有望25Q2到來，預計大部分標的后續(xù)將呈現“波動上行”趨勢。當前時點我們建議關注以下三條主線：1）靜態(tài)PB或預期PE角度仍顯著低估的優(yōu)質龍頭（美國光儲、光伏玻璃、電池片、硅料等）；2）更具“成長”標簽的新技術類設備/耗材/組件商；3）格局穩(wěn)定及“剩者為王”型各環(huán)節(jié)龍頭。