每經(jīng)記者｜肖世清    每經(jīng)編輯｜陳旭    

5月20日，國家外匯管理局發(fā)布消息稱，為進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展與開放，更好服務(wù)各類市場(chǎng)主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，日前，外匯局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

《通知》要求金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)，重點(diǎn)包括：持續(xù)引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，堅(jiān)持實(shí)需原則靈活展業(yè)，持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。

在引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念方面，《通知》強(qiáng)調(diào)，注意引導(dǎo)客戶遵循“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則，聚焦主業(yè)、套保避險(xiǎn)。全國外匯市場(chǎng)自律機(jī)制日前也強(qiáng)調(diào)，基于匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有助于實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)目標(biāo)，偏離匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的投資套利只會(huì)額外增加風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，在豐富人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品類型方面，《通知》新增了普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)。此外，還擴(kuò)大合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)范圍。

金融機(jī)構(gòu)要持續(xù)引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念

關(guān)于《通知》出臺(tái)的背景，外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英回答記者提問時(shí)表示，隨著人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制不斷完善，人民幣匯率在合理均衡水平上雙向波動(dòng)已成為常態(tài)。有效管理外匯風(fēng)險(xiǎn)是各類市場(chǎng)主體穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在要求，也是國內(nèi)外市場(chǎng)的普遍實(shí)踐。

近年來，外匯局緊緊圍繞發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，持續(xù)深化國內(nèi)外匯市場(chǎng)發(fā)展、改革與開放，不斷滿足市場(chǎng)主體需求，在豐富交易工具、擴(kuò)大參與主體、完善基礎(chǔ)設(shè)施、改進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管等方面取得積極成效。2021年，我國人民幣外匯市場(chǎng)交易量36.9萬億美元，較2012年增長(zhǎng)3倍。

“為進(jìn)一步提升外匯市場(chǎng)的深度和廣度，支持市場(chǎng)主體更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯局在充分調(diào)研市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上制定發(fā)布了《通知》，從豐富交易工具、完善基礎(chǔ)設(shè)施、推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)等方面，提升外匯市場(chǎng)的資源配置效率，促進(jìn)外匯市場(chǎng)更好地服務(wù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局。”王春英稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《通知》強(qiáng)調(diào)了金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)。據(jù)悉，截至2021年末，國內(nèi)外匯市場(chǎng)已有124家銀行具有人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)資格，涵蓋全國各地大中小型和中外資各類銀行。

王春英指出，近年來金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)水平不斷提高，但也要看到，當(dāng)前部分銀行外匯服務(wù)與適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展、滿足多樣化需求還存在一些差距。

“《通知》結(jié)合近年來的市場(chǎng)實(shí)踐，要求金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)，重點(diǎn)包括：一是持續(xù)引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，二是堅(jiān)持實(shí)需原則靈活展業(yè)，三是持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。這既是金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也是促進(jìn)自身外匯業(yè)務(wù)健康發(fā)展的需要。”王春英指出。

允許銀行基于實(shí)需原則辦理自身項(xiàng)下匯率敞口套保

值得注意的是，《通知》豐富了人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品類型，新增普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)；擴(kuò)大合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)范圍等。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研情況，此次《通知》提出，支持金融機(jī)構(gòu)開展普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)兩類新產(chǎn)品?！锻ㄖ方榻B，普通美式期權(quán)，是指期權(quán)買方可以在到期日或到期日之前任何一天或到期日前約定的時(shí)段行權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)；亞式期權(quán)，是指期權(quán)結(jié)算價(jià)或行權(quán)價(jià)取決于有效期內(nèi)某一段時(shí)間觀察值的平均值，分為平均價(jià)格期權(quán)和平均執(zhí)行價(jià)格期權(quán)。

王春英表示，一方面，這有利于豐富市場(chǎng)主體交易工具選擇，進(jìn)一步滿足靈活、多樣化的外匯套保需求；另一方面，現(xiàn)有普通歐式期權(quán)市場(chǎng)已培育多年，新增產(chǎn)品總體上符合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。“未來，外匯局將根據(jù)市場(chǎng)需求，繼續(xù)穩(wěn)步推動(dòng)國內(nèi)外匯市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新。”她說。

《通知》支持銀行完善自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，允許銀行基于實(shí)需原則辦理自身項(xiàng)下匯率敞口套保。明確銀行對(duì)于自身項(xiàng)下黃金進(jìn)口、利潤(rùn)、資本金（營(yíng)運(yùn)資金，政策性注資除外）、直接投資等幾類常見業(yè)務(wù)形成的外匯敞口，可按照實(shí)需原則運(yùn)用人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值。

王春英表示，銀行作為一類市場(chǎng)主體，開展外匯業(yè)務(wù)、跨境投融資時(shí)也可能產(chǎn)生外匯敞口。這既便利銀行有效管理自身外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，也有利于豐富外匯市場(chǎng)供求，提升外匯市場(chǎng)深度和廣度。

此外，《通知》還擴(kuò)大合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)范圍，具備資格銀行可向合作銀行提供相應(yīng)產(chǎn)品資格的人民幣對(duì)外匯合作衍生品業(yè)務(wù)服務(wù)，包括合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯、合作外匯掉期、合作貨幣掉期。

王春英表示，2010年，外匯局推出合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，支持符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)與具備人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)資格且展業(yè)條件較好的金融機(jī)構(gòu)合作為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。近年來，合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)步發(fā)展，成為服務(wù)縣域地區(qū)中小微企業(yè)的重要舉措。《通知》在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，增加合作辦理人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)管理，有利于符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小微企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。

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