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成立于2008年的新三板掛牌公司訊眾股份（832646，NQ）主營智能云通信服務業(yè)務，自稱具有“接近壟斷的語音線路資源”。

2021年前三季度，公司實現(xiàn)營收4.81億元，同比下降25%；凈利潤為5471.71萬元，同比增長3.2%。

值得注意的是，2018年，上市公司達華智能（002512，SZ）擬作價12億元收購訊眾股份。時至今日，交易進行得怎么樣了？而記者查閱訊眾股份2018年以來發(fā)布的定期報告，并未發(fā)現(xiàn)上市公司達華智能的身影出現(xiàn)在股東名單中。就此，《每日經濟新聞》記者分別致電交易雙方，前后得到不同答復。截至發(fā)稿前，對于該收購案的進度，記者尚未收到雙方明確答復。

自稱具有接近壟斷的語音線路資源

據(jù)公司官方微信介紹，訊眾股份是國內首批專注于企業(yè)通信領域的PaaS+SaaS服務提供商，基于云計算和人工智能技術，為企業(yè)和政府提供全面的通信服務和數(shù)字化方案。今年10月，訊眾股份入選北京市“專精特新”名單。

對于公司的競爭優(yōu)勢，訊眾股份2020年年報顯示，在云通信領域，電信運營商仍掌握著最基礎的資源。目前公司顯著的競爭優(yōu)勢在于良好的運營商合作關系，由此也為公司帶來了接近壟斷的語音線路資源。但訊眾股份也坦言，該優(yōu)勢存在不可持續(xù)的風險。

年報顯示，2015年至2017年，訊眾股份營收呈倍速增長態(tài)勢，近兩年營收增長放緩。2019年、2020年，訊眾股份分別實現(xiàn)營收8.74億元和9.84億元，分別同比增長2.25%和12.69%。

2020年年報顯示，訊眾股份三大主要產品為SaaS云呼叫中心、PaaS云通信服務和BPO外包服務，其中PaaS 云通信服務的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的84%，毛利率為12.68%。

三年前的收購案是否已終止？

《每日經濟新聞》記者注意到，早在2018年6月，上市公司達華智能發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份的方式收購訊眾股份，希望借此收購迅速切入云通信業(yè)務。

3個月后，達華智能披露了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產預案》。該預案顯示，截至2018年3月31日，訊眾股份經審計凈資產為 2.22億元，其 100%股權的預估值為12.25億元。交易各方協(xié)商確定本次交易總金額為12.25億元，本次交易價格相比凈資產溢價450.61%。達華智能表示，本次交易不構成重大資產重組。

2018年11月，達華智能再次發(fā)布公告稱，由于標的資產屬于新三板上市公司，股東眾多，各相關方利益訴求不盡相同，且股東中存在國資股東情形，對公司向其發(fā)行股份事項履行程序復雜，相關各方無法就標的資產的交易方式等核心條款達成一致，因此改為以現(xiàn)金支付方式收購標的資產。

彼時收購方達華智能的收購資金尚未到賬。公告顯示，該筆資金主要來自兩個方面，一方面，達華智能出售包括潤興融資租賃有限公司在內的多項類金融資產，如該等資產能順利交割，可回籠大量資金，從而支付部分交易對價款；另一方面，福建海峽銀行股份有限公司福州黎明支行擬給予收購方13億人民幣授信，如該等授信可以順利放款，也能支付本次交易的部分對價。

三年過去，收購進展得如何了？對此，記者分別致電達華智能和訊眾股份披露的電話。首次致電時，兩家公司的工作人員都表示現(xiàn)在收購不再進行。其中，達華智能工作人員表示，對以往的收購情況并不清楚，但目前并沒有做該項目。而訊眾股份工作人員表示，應該沒有收購成功，現(xiàn)在也沒有這個消息了。

但在隨后關于該收購情況的致電溝通中，訊眾股份只是留下了記者聯(lián)系方式。達華智能工作人員表示，“高管目前在探討”“對后續(xù)具體情況并不清楚，可能只有公司高管才能確定”，記者隨后致函披露郵箱。截至發(fā)稿前，對于該收購是否終止，尚未收到雙方明確答復。

關于上市公司未披露收購結果的合理性，上海新古律師事務所王懷濤律師表示，對于未構成重大資產重組的交易，不屬于強制披露的事項，但如果因為終止收購已經引起了市場傳聞，可能會引起公司股價或衍生品出現(xiàn)異常交易的，應該及時披露。

封面圖片來源：攝圖網-500911049