每經(jīng)編輯｜孫志成    

如果不是疫情，雅詩蘭黛還會繼續(xù)保持增長，業(yè)績股價雙豐收。

然而，據(jù)福布斯網(wǎng)站報道，當?shù)貢r間8月20日，美國化妝品公司雅詩蘭黛集團公布了截至6月30日的2020財年財報。財報顯示，整個2020財年，集團凈銷售額為142.9億美元，較上年同期的148.6億美元下降4%。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

財報指出，主要是由于受到新冠肺炎疫情影響，第四財季（即2020年4~6月）公司凈銷售額為24.3億美元，同比下降32%，虧損達4.59億美元（約合人民幣31.7億元），而上年同期錄得凈利潤為1.58億美元。

財報發(fā)布后，雅詩蘭黛股價大跌近7%，市值蒸發(fā)約52億美元（約合人民幣359億元）。

無獨有偶，據(jù)央視財經(jīng)，另一化妝品品牌歐萊雅的業(yè)績也遭遇疫情沖擊。

7月30日，歐萊雅集團公布了2020年上半年財報，顯示集團近5年來的半年度銷售業(yè)績第一次出現(xiàn)下滑。歐萊雅今年上半年銷售總額為130.7億歐元(約合人民幣1085億元)，同比下降11.7%；凈利潤為18.2億歐元(約合人民幣151億元)，同比下跌21.8%。

單季虧損31億

從財報數(shù)據(jù)來看，2020財年第三、四季度的業(yè)績不佳，拉低了雅詩蘭黛全年的業(yè)績表現(xiàn)。并且，相比第三財季，該集團在第四財季的業(yè)績表現(xiàn)更為低迷。

雅詩蘭黛財報顯示，第四財季公司凈銷售額為24.3億美元，去年同期為35.9億美元，同比下跌32%；凈虧損4.59億美元（約合人民幣31.7億元），上年同期錄得凈利潤為1.58億美元；攤薄后每股虧損1.28美元，上年同期每股盈利0.43美元。凈銷售額為24.3億美元，同比下降32%；毛利為16.63億美元，同比下降40%；營運支出為22.06億美元，同比下降13%。

第四財季出現(xiàn)凈虧損的原因主要是生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)能降低和實體零售活動減少而導(dǎo)致庫存增加，對公司的成本控制產(chǎn)生了不利影響。

財報顯示，疫情對雅詩蘭黛不同業(yè)務(wù)部門的影響也有所不同，相比于護膚業(yè)務(wù)，彩妝業(yè)務(wù)受到的打擊更大，第四季度化妝品的凈銷售額下降了61％。雅詩蘭黛首席財務(wù)官（CFO）Tracey Travis認為，這反映了疫情期間消費者對于在家辦公和減少社交的偏好，導(dǎo)致化妝品消費需求急劇削減。特別是在化妝品為最大類別的西方市場中，這一趨勢表現(xiàn)顯著。

在護膚品領(lǐng)域，亞洲市場對于奢侈品品類的偏好，也帶動了相關(guān)品牌份額的擴大。Tracey Travis透露，雅詩蘭黛和海藍之謎品牌在亞洲的持續(xù)強勁增長，帶動凈銷售額增長了3％，另外，護膚產(chǎn)品的銷售也受益于對Dr. Jart +品牌的收購。

據(jù)財報，在疫情影響下，亞太地區(qū)許的多零售店從2月到4月的大部分時間處于關(guān)閉狀態(tài)；歐洲地區(qū)的零售店從3月上旬開始關(guān)閉，6月底約有15%的商店仍處于關(guān)閉狀態(tài)；在美洲，許多零售店從3月份開始關(guān)閉，6月底仍有20%門店尚未營業(yè)。

唯一“幸存”的中國市場

在疫情影響下，雅詩蘭黛第四財季除了亞太部分地區(qū)，在全球市場都受到了不同程度的打擊。歐洲、非洲與美洲市場凈銷售額都出現(xiàn)了大幅下降，中國與韓國市場凈銷售額出現(xiàn)了增長，原因是零售店3月中旬開始重新營業(yè)，大多數(shù)商店都在6月底開放，增加部分主要是購物節(jié)期間的成功計劃以及有針對性地擴大了產(chǎn)品在消費者中的影響力。

雅詩蘭黛還在財報中強調(diào)，2020財年中國大陸地區(qū)的凈銷售額實現(xiàn)了兩位數(shù)的強勁增長，集團旗下幾乎所有品牌及渠道在中國均呈現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，其中線上渠道貢獻了40％以上的銷售額。

同時，雅詩蘭黛表示，受疫情影響，將在全球范圍內(nèi)削減約1500至2000個工作崗位，約占其員工總數(shù)的3％，還預(yù)計將關(guān)閉約10％至15％的獨立門店。對于來自于總部全球裁員的計劃，雅詩蘭黛中國方面回應(yīng)稱，中國市場不受裁員計劃的影響，同時還會繼續(xù)加大在華投資。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝 資料圖

“中國已是雅詩蘭黛集團全球最大的國際市場，始終保持強勁增長，更是在今年三月恢復(fù)雙位數(shù)增長勢頭。盡管疫情沖擊給全球經(jīng)濟局勢帶來諸多動蕩，但并未影響雅詩蘭黛集團在中國的長期投資規(guī)劃。雅詩蘭黛集團對中國市場的承諾始終不變，將繼續(xù)加大投資。” 雅詩蘭黛中國在回應(yīng)中表示。

雅詩蘭黛第四季度的財報顯示，亞太地區(qū)銷售額增長15%，至42億美元，這一表現(xiàn)超越了雅詩蘭黛的核心業(yè)務(wù)地區(qū)美洲。美洲的銷售額下降了20%，至38億美元。

雅詩蘭黛與倩碧品牌于1993年進入中國內(nèi)地，在上海設(shè)立第一個銷售柜臺。目前，雅詩蘭黛集團已在國內(nèi)擁有雅詩蘭黛、海藍之謎、魅可、倩碧等14個品牌。

毫無疑問，今年上半年中國化妝品行業(yè)整體向上的走向，是這些國際化妝品巨頭能分得蛋糕的重要前提。

今年上半年，中國化妝品零售額共計1456.4億元。雖然國內(nèi)美妝行業(yè)在1至3月受到疫情影響，但今年第二季度以來，隨著國內(nèi)疫情防控形勢逐步向好，化妝品零售在4月出現(xiàn)增速轉(zhuǎn)正，5月、6月的單月增速已經(jīng)開始超過去年全年12.6%左右的行業(yè)正常增速水平。預(yù)計2020年全國化妝品類消費將達到3164億元。

“口紅指數(shù)”失效

截至目前，包括歐萊雅、資生堂、寶潔、聯(lián)合利華等在內(nèi)的全球各大美妝集團的財報均已發(fā)布。從數(shù)據(jù)來看，今年上半年，資生堂和雅詩蘭黛凈利潤均錄得虧損，且雅詩蘭黛虧損的情況最為嚴重。另從銷售額的情況上來看，LVHM美妝業(yè)務(wù)的銷售額下滑比例最高（-29%）。

事實上，這也與雅詩蘭黛和LVHM旗下的美妝品牌多為高端品牌和彩妝有關(guān)。疫情之下，高端品牌及彩妝受影響程度往往較平價品牌更大。譬如，雅詩蘭黛旗下的海藍之謎、雅詩蘭黛、芭比波朗、湯姆福特、M·A·C；LVHM旗下的紀梵希、Make up for ever、嬌蘭等，均系高端化妝品。

雖然遭遇巨額虧損，但摩根士丹利仍將雅詩蘭黛的評級由“持有”上調(diào)至“增持”，目標價上調(diào)至223美元，看好其后衛(wèi)生事件時代的長期潛力。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

摩根士丹利認為，該公司的關(guān)鍵價值驅(qū)動因素在衛(wèi)生事件后仍保持不變，特別是護膚品業(yè)務(wù)和向電商的轉(zhuǎn)型。另一方面，從雅詩蘭黛第四財季財報可以看出，面臨衛(wèi)生事件挑戰(zhàn)的領(lǐng)域?qū)⒂袡C會復(fù)蘇。

目前，華爾街對雅詩蘭黛的平均目標價為202.95美元。

此外，在雅詩蘭黛的財報電話會議上，其CEO Fabrizio Freda提到，在這個在家辦公，以及在公眾場合戴口罩的時代，著名的“口紅指數(shù)”已經(jīng)失效。（注：口紅指數(shù)是由雅詩蘭黛集團前總裁李奧納多·蘭黛（Lenard Lauder）提出：他以雅詩蘭黛實際的營收數(shù)字做分析，發(fā)現(xiàn)口紅的銷售量在20世紀90年代美國經(jīng)濟衰退期和2001年911恐怖襲擊事件中，逆勢熱銷。這說明：越是經(jīng)濟不好，人們越需要購買廉價的消費物讓自己活得開心。）

對于未來的投資計劃，F(xiàn)abrizio Freda，投資的重點將放在可盈利的、可持續(xù)長期增長的領(lǐng)域。換言之，雅詩蘭黛正在嘗試在回報率最高的地方進行投入，并重新分配資源。

Fabrizio Freda說：“從這個意義上講，我們確實在研究衡量全球市場份額的關(guān)鍵指標?，F(xiàn)在有一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由于我們的歷史業(yè)務(wù)模式，我們正在失去市場份額。在某些情況下，我們正在失去比某些競爭對手更多的市場份額，例如，美國就是一個例子。但是，在諸如中國，旅游零售，整個亞洲等一些地區(qū)，我們正在成長，并且我們發(fā)展非常迅速。”

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