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◎每經記者 陳晨

4月15日，我國一季度經濟數據出爐，GDP同比增長6.7%，實現開門紅。各項經濟數據揭開了面紗，創(chuàng)業(yè)板公司一季度業(yè)績預告也落下帷幕。創(chuàng)業(yè)板公司作為我國新經濟的代表，也是經濟轉型升級的重要動力，其業(yè)績變化通常作為我國經濟是否觸底反彈的重要指標之一。

火山財富（微信號：huoshan5188）據東方財富Choice數據統(tǒng)計，一季度創(chuàng)業(yè)板公司整體凈利潤同比增長區(qū)間在53.26%~82.38%。具體來看，七成公司一季度凈利潤同比上升，其中11家增幅超過10倍。

三因素促創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績上升

據火山財富（微信號：huoshan5188）統(tǒng)計發(fā)現，以披露的凈利潤上限來看，501家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤總計達158.46億元，平均每家達3162.84萬元；以凈利潤下限來看，總計也有133.16億元，平均2657.83萬元。因此，一季度凈利潤同比增長區(qū)間在53.26%~82.38%，顯示出創(chuàng)業(yè)板公司一季度整體業(yè)績亮眼。

如此靚麗的業(yè)績表現著實令人興奮。但通過數據對比發(fā)現，2016年一季度創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績大增的重要原因之一，是2015年一季度增長僅為9%，基數較低。

此外，2015年被視為我國上市公司并購重組的大年，業(yè)績能在短時間內呈現幾十倍增長首要原因便是外延式并購帶來的并表業(yè)績。據國信證券統(tǒng)計，2015年全年創(chuàng)業(yè)板進行或完成的并購數達到740起，同2014年相比增長了近60%。盡管無法從業(yè)績預告中拆分內生和外延增長，但從創(chuàng)業(yè)板商譽占比的提升和發(fā)生的并購數量看，推測2016年1季度業(yè)績增長仍有較大的外延并購影響。

火山財富也發(fā)現，以凈利潤上限計算，創(chuàng)業(yè)板凈利潤漲幅前20的公司中有一半的高增長是由并表業(yè)績造成，如增長幅度超20倍的天龍集團、聯創(chuàng)股份、旋極信息和合康變頻等。但廣發(fā)證券認為，進入今年二季度后，隨著基數的上升和外延收購的減速，預計創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增速會開始回落。

另一大原因是，伴隨著外延式并購的浪潮，501家上市公司業(yè)績出現明顯分化，存在多家公司業(yè)績拉高整個板塊的情況?；鹕截敻话l(fā)現，溫氏股份和東方日升凈利潤增長上限都超過3.5億元，溫氏股份的增長上限更是達到了31.94億元，下限也有29.97億元，若以上限計算，其占到了創(chuàng)業(yè)板整體預計凈利潤的20.16%。而且受到豬肉價格持續(xù)上行的影響，溫氏股份一季度凈利潤增速超過360%，對一季度板塊整體業(yè)績影響明顯。因此，在剔除溫氏股份后，創(chuàng)業(yè)板整體預計凈利潤為103.19億~126.52億元，同比增速僅為18.77%~45.63%。

七成創(chuàng)業(yè)板公司凈利現增長

具體來看，以凈利潤增長上限計算（下同），共有435家創(chuàng)業(yè)板公司預計實現盈利。從增長幅度來看，共有349家公司一季度凈利潤同比增速為正，占到了整個創(chuàng)業(yè)板公司的七成。

火山財富（微信號：huoshan5188）梳理后發(fā)現，有11家公司凈利潤增幅超10倍，分別是英唐智控、光線傳媒、天龍集團、聯創(chuàng)股份、旋極信息、合康變頻、東方日升、易成新能、明家聯合、東土科技和富春通信。除英唐智控、光線傳媒、合康變頻及易成新能外，其余七家都是因為并表帶來的業(yè)績增長。

此外，98家創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤預計增幅超過1倍，59家預計增幅在50%~ 100%，120家預計增幅在20%~50%，意味著超六成的創(chuàng)業(yè)板公司一季度凈利潤增幅超過20%。

有增自然有減。據統(tǒng)計，一季度中創(chuàng)業(yè)板公司共有127家出現凈利潤同比下滑，占比25.35%。其中有兩家公司預計凈利潤下滑幅度超過1000%，分別是啟源裝備和邦訊技術，下滑幅度分別為40029.92%和1546.15%。啟源裝備在2月下旬發(fā)布一季度虧損公告，虧損了400萬~500萬元，而上年同期僅盈利10017.55元。邦訊技術在日前公告顯示，一季度虧損2680萬~2730萬元，上年同期盈利185.32萬元。

此外，21家公司凈利潤下滑超過100%，40家公司凈利潤下滑幅度在50%~100%。