每經(jīng)編輯｜鄭步春    

鄭步春

美元本周走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，其來(lái)自5月強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)的支撐似已消耗殆盡。美元轉(zhuǎn)弱應(yīng)與獲利回吐相關(guān)，亦與部分人士憂慮“美聯(lián)儲(chǔ)加息將影響經(jīng)濟(jì)”相關(guān)。本周非美幣種也比較動(dòng)蕩，日元財(cái)金官員周三唱多，造成日元大幅升值；新西蘭央行周四意外宣布降息，導(dǎo)致新西蘭元大幅貶值。

美元暫跌 中線支撐仍在

上周美元因加息預(yù)期強(qiáng)化而漲，但本周走勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)弱，主要原因是部分美國(guó)官員放出“美元匯率高損及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”之類言論。此外，本周三世界銀行下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)并呼吁美國(guó)應(yīng)明年才加息，這也應(yīng)是美元的壓制因素之一。

截至本周四18時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)95.06點(diǎn)，本周迄今累計(jì)跌1.32%。美元短線走勢(shì)頗弱，但震蕩整理格局并未破壞，若假以時(shí)日，后市走好機(jī)會(huì)相對(duì)較大，故操作上理應(yīng)逢低做多。

美元自去年夏天起連續(xù)大漲，當(dāng)時(shí)月線是九連陽(yáng)，自今年3月起美元開始盤整，如今已盤持續(xù)三個(gè)月。就技術(shù)面而言，針對(duì)九個(gè)月的單邊揚(yáng)升，調(diào)整期通常是3~5個(gè)月。換言之，如今的美元其實(shí)已初具結(jié)束調(diào)整的動(dòng)能，隨時(shí)可能走強(qiáng)。最晚也有機(jī)會(huì)于8月份走強(qiáng)，時(shí)點(diǎn)上正好對(duì)應(yīng)著美聯(lián)儲(chǔ)9月份可能的加息。

逢低布局美元多單風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有限，除非未來(lái)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向弱并暗示9月加息生變。匯市中永遠(yuǎn)會(huì)有不確定因素，這當(dāng)然也包括經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，完全看清不確定因素完全不太可能，所以操作上也只能押注一邊。

下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開利率會(huì)議，這回雖暫不會(huì)加息，但安排了會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)，所以美聯(lián)儲(chǔ)加息方面的意愿或有機(jī)會(huì)透露一二，投資者理應(yīng)密切關(guān)注。

日元大升 走勢(shì)趨于均衡

本周三日元大幅升值，當(dāng)天日元升值1.34%，周四略有回吐。周四同上時(shí)間，美元兌日元暫報(bào)123.57，本周迄今累計(jì)跌幅為1.6%。

周三日本公布的數(shù)據(jù)顯示，5月日本國(guó)內(nèi)企業(yè)物價(jià)指數(shù)跌2.1%，微優(yōu)于預(yù)期的跌2.2%；4月機(jī)械訂單增3.8%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的減2.0%。數(shù)據(jù)雖不錯(cuò)，但遠(yuǎn)不足以將日元推升這么多，日元上漲更主要原因是日本央行官員的講話。

周三日本央行行長(zhǎng)黑田東彥稱，日元已“非常疲弱”，難見日元實(shí)際匯率進(jìn)一步下跌的理由。此外，日本央行委員佐藤健裕也表示了希望日元匯率穩(wěn)定的言論。

日本財(cái)金官員忽作提振日元發(fā)言應(yīng)事出有因，一方面可能與該國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所轉(zhuǎn)好相關(guān)，另一方面則是因?yàn)閰R率過(guò)低損及了本國(guó)進(jìn)口商。

就美元兌日元圖形看，其當(dāng)前匯率已接近二十幾年來(lái)的原始下降趨勢(shì)線，所以一時(shí)確實(shí)難有過(guò)多上行空間，除非美元加息過(guò)快過(guò)頻且日本繼續(xù)無(wú)底線地加碼寬松政策。

就日元操作而言，在缺少進(jìn)一步資料情況下，一般宜采取“逢低做多，逢高做空”的策略，即暫時(shí)可當(dāng)成“無(wú)趨勢(shì)走勢(shì)”對(duì)待。之所以可考慮如此操作，是因?yàn)槿赵H值受制于該國(guó)央行官員態(tài)度，升值又受制于美聯(lián)儲(chǔ)加息前景，這兩者又都是不容忽視的因素。

新西蘭元暴跌 走勢(shì)難樂(lè)觀

本周四上午，新西蘭央行利率會(huì)議意外地宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至3.25%，這造成新西蘭元大貶。周四同上時(shí)間，新西蘭元暫貶2.56%至0.7015美元，刷新了近五年來(lái)的低點(diǎn)紀(jì)錄。稍前新元曾殺破0.70美元整數(shù)關(guān)，最低曾探至0.6997美元。

新西蘭央行行長(zhǎng)惠勒在會(huì)后聲明中表示：“考慮到通脹較低及需求減弱，我們預(yù)期進(jìn)一步的寬松可能是正確的。”此外，他還下調(diào)了目前至2017年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值，理由包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平緩、乳制品價(jià)格不振等。

新西蘭元是主要交易貨幣中最早加息的，去年曾四度加息，每次25基點(diǎn)，但如今居然又轉(zhuǎn)為降息，這對(duì)新西元多頭人氣損害是十分顯著的。

新西蘭央行或許早就有意降息，只是因首都經(jīng)濟(jì)圈房?jī)r(jià)頗高才拖著。這次之所以降息，一大因素可能與美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂?月份加息相關(guān)。

一般而言，當(dāng)某一經(jīng)濟(jì)體預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息時(shí)，為避免屆時(shí)降息引發(fā)資金外流，通常會(huì)有意于提前降息，如此或許就能平緩資金流動(dòng)。本周四韓國(guó)央行也意外降息，雖然其中有“中東呼吸綜合征（MERS）疫情”因素，但上述的美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向其實(shí)也是重要誘因之一。接下來(lái)，如果有更多經(jīng)濟(jì)體降息，或多或少均可能與美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期相關(guān)。

考慮到降息后新西蘭官方基準(zhǔn)現(xiàn)金利率仍高達(dá)3.25%，所以未來(lái)新西蘭央行顯然還有可能降息，這一般將持續(xù)地壓制新西蘭元，特別是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)更是如此。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息而新西蘭央行降息，那么利差下降便是雙倍的，這種情況下應(yīng)很難樂(lè)觀地看待新元走勢(shì)。