時隔半年，再訪中國平安首席投資官陳德賢 。相較今年3月時對A股的悲觀態(tài)度，這位每年掌管2000多億元新增投資資產(chǎn)的投資大佬，對于下半年A股的投資機會謹慎中透著樂觀。

他的理由是，A股底部已現(xiàn)，雖然復(fù)蘇過程較漫長，但在政策紅利的推動下，不排除下半年A股市場會出現(xiàn)交易性機會。他透露，今年6月開始已逐步加倉ETF及醫(yī)藥、消費等板塊。

“風(fēng)險較大，波動較大，市場不易做，看不到往上走的推動力”，這是陳德賢年初接受本報專訪時，對A股上半年的預(yù)判?；诖?，中國平安上半年堅守銀行股。

時隔半年，陳德賢的觀點雖沒有徹底反轉(zhuǎn)，但已開始有了明顯轉(zhuǎn)變。他把經(jīng)濟周期的循環(huán)比作一個投資時鐘：如果6點到9點是代表經(jīng)濟復(fù)蘇過程，那么目前的中國經(jīng)濟大概是在6點到6點半這個時間段。“A股底部已經(jīng)出現(xiàn)，雖然復(fù)蘇過程較漫長，但在政策紅利的推動下，不排除下半年A股市場會出現(xiàn)交易性機會，但系統(tǒng)性機會仍需耐心等待。”

他向記者透露，今年6月開始，中國平安已逐步加倉ETF及醫(yī)藥、消費等板塊，同時也在留意白酒、中藥等板塊的機會。“在這個過程中，我們的選股標(biāo)準(zhǔn)將慢慢從防衛(wèi)性價值型向防衛(wèi)性增長型過渡。今年整體權(quán)益?zhèn)}位區(qū)間會在中性偏上的水平，截至今年6月末，我們的權(quán)益?zhèn)}位為8.8%。”

對于持續(xù)兩年重倉的銀行股，陳德賢坦言將繼續(xù)看好。“截至上半年，我們持有逾500億元的銀行股，分紅率約為6.4%。這兩年我們投資銀行股的累計分紅收益已經(jīng)有85億元，主要用來配置高利率保單。銀行有一個長期優(yōu)勢，它的信用管理能力勝過其他任何類型的金融機構(gòu)。放眼未來，在中國資產(chǎn)證券化過程中，銀行可能是最大的贏家，這意味著定價權(quán)的掌握。”

雖然會盡力抓住A股的交易性機會，但在陳德賢看來，債權(quán)計劃、信托計劃等非標(biāo)資產(chǎn)的收益更加穩(wěn)定，其投資重心仍將是這些固定收益類投資品種。