近日，財政部、科技部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布 《關于做好2012年金太陽示范工作的通知》，明確了2012年用戶側光伏發(fā)電項目補助標準原則上為7元/瓦，而2011年補貼標準原則上由9元/瓦調整為8元/瓦。方正證券認為：此次補貼雖下調，但延續(xù)了往年的補貼力度，且招標規(guī)?；驅U大；關鍵設備招標要求提高，將提升光伏發(fā)電效率；國內光伏應用市場加速啟動，短期利好光伏并網(wǎng)設備公司。

補貼力度延續(xù)往年

近日，財政部、科技部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關于做好2012年金太陽示范工作的通知》，明確了2012年用戶側光伏發(fā)電項目補助標準原則上為7元/瓦，而2011年補貼標準原則上由9元/瓦調整為8元/瓦。

金太陽示范工程于2009年啟動，2009年~2011年三期示范工程規(guī)劃規(guī)模分別為642MW、272MW、600MW。今年雖然新增了對分散建設用戶側發(fā)電項目裝機容量不低于2MW的限制，但實際上并未提高招標門檻，絕大多數(shù)項目均能達到這一要求。2011年受歐債危機、歐洲市場光伏補貼下調以及行業(yè)整體產能過剩等因素影響，光伏組件價格從2011年初的1.6美元/瓦下降到2011年底的約0.95美元/瓦，跌幅超過40%。組件價格的下跌使得光伏發(fā)電系統(tǒng)的建設成本隨之大為降低，目前的系統(tǒng)造價大約為13元~14元/瓦。今年補貼標準雖降至7元/瓦，但仍占到系統(tǒng)造價的50%以上，延續(xù)了往年的補貼力度。為實現(xiàn)2015年光伏裝機達到15GW的目標，方正證券預計今年招標規(guī)模將進一步擴大。

短期利好并網(wǎng)設備公司

今年金太陽工程對關鍵設備的要求有所提高。組件方面，晶體硅組件全光照面積的光電轉換效率由2011年的不低于14%提高至不低于14.5%；非晶硅薄膜組件由2011年的不低于6%提高至不低于7%；同時今年新增了要求CIGS薄膜組件光電轉換效率不低于10%。并網(wǎng)逆變器方面，無隔離變壓器型逆變器最大轉換效率要求不低于97%，含變壓器型逆變器最大轉換效率要求不低于95%，并鼓勵采用高發(fā)電性能、高智能管理、安裝靈活方便的新型逆變器。關鍵設備要求的提高有助于提升光伏系統(tǒng)發(fā)電效率，推動光伏并網(wǎng)技術標準實施和完善，保障電網(wǎng)運行安全。

2011年8月，國家發(fā)改委推出光伏上網(wǎng)電價補貼政策，刺激國內光伏應用市場大幅增長。2011年全年國內市場新增光伏裝機容量3GW，其中新增并網(wǎng)裝機容量2.14GW。方正證券保守預計今年國內市場新增裝機可達4GW。我國組件生產企業(yè)主要市場在海外，歐債危機導致海外光伏電站融資困難，需求被抑制，再加上企業(yè)產能過剩，使得盈利及毛利率水平有較大壓力，市場切換還需要一定時日。而光伏逆變器的市場主要在國內，方正證券相對看好國內光伏應用市場加速啟動帶來的光伏并網(wǎng)設備需求，特別是中小型的屋頂光伏系統(tǒng)有望今后在國內得到大范圍推廣，短期利好具有“金太陽認證”資質的光伏逆變器龍頭

陽光電源（300274，收盤價26.34元）及新增彈性的相關設備公司正泰電器（601877，收盤價14.55元）、科華恒盛（002335，收盤價16.99元）。

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